【现货价格】6月8日，据SMM统计，华东地区通氧Si5530工业硅市场均价9200元/吨，维稳；Si4210工业硅市场均价9400元/吨，维稳；新疆99硅均价8650元/吨，维稳。
【供应】从供应角度来看，预计6月工业硅产量有望进一步增加，一方面是季节性西南地区电价下调、开工率回升，另一方面是大型企业复产有望带来产量进一步增加。四地区总产量为5.38万吨，产量环比上涨360吨，同比上涨2380吨。新疆、西北、四川均有小幅上涨。云南地区开工率回升缓慢。
【需求】需求稳中小幅回升，但增幅有限。主要需求增量来自多晶硅产量增加。6月初周度产量增加0.06万吨至2.31万吨。但有机硅产量小幅下降，6月初周度产量小幅下滑0.02至4.56万吨。铝合金预计维稳。整体来看，6月需求有望小幅回升。
【库存】工业硅仓单上涨377手至30387手，约15.2万吨，社库共计56万吨，不变，厂库上涨0.01万吨至17.26万吨，总库存约73.26万吨。
【逻辑】现货企稳，期货冲高回落。主力合约回落40元/吨至8660元/吨。从供需面来看，6月工业硅有望供需双旺，但供应增加幅度或将大于需求端。成本端，焦煤价格上涨有望带动硅煤价格小幅上行，对成本端带来夯实的支撑，但在供应充裕的情况下，难以大幅打开上行空间。关注价格上行后企业开工积极性的变化。工业硅主要需求增幅来自多晶硅企业的复产预期，目前周度产量已小幅回升，但需求增量较小，周度需求增量近0.1万吨。从供应端来看，主产区产量为5.38万吨，产量环比上涨360吨，同比上涨2380吨。有小幅供应缺口，但库存完全可以覆盖。从估值角度来看，绝对价格低位，相对价格偏高估，套利窗口打开。短期内，价格或在焦煤强势的带动下偏强震荡，但目前预计煤价涨幅可控，对成本端的影响较小。策略方面，买现货抛盘面的套利窗口收窄，若继续大幅上涨，可考虑试空。关注产量调控、环保及成本端波动的影响。
【操作建议】打开套利区间，若继续大幅上涨则考虑套利或试空
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