公募对AI医疗已经“动心”，港股中医连锁龙头迎来基金南下举牌。
2月28日晚间，港交所披露的最新资料显示，易方达基金、南方基金、华安基金等超20余只产品抱团的港股上市公司固生堂，迎来了一家新入局的明星公募机构——睿远基金，且采取了举牌策略。
明星公募南下抢筹
港股基金抱团重仓的AI医疗龙头——固生堂，迎来了公募的举牌。
2月28日晚间，港交所披露的最新资料显示，睿远基金在2月26日增持固生堂41万股，每股作价38.6889港元/股，总金额约为1586.24万港元。增持后最新持股数目为1471.83万股，最新持股比例为6.04%。
根据港交所2月25日披露的文件，睿远基金于2月21日以每股均价33.6615港元增持固生堂75.34万股普通股股份，价值约2536.06万港元。增持后，睿远基金最新持股数目为1220.49万股股份，持仓比例由4.7%升至5.01%。
截至2024年12月30日，持有固生堂的重仓基金包括南方基金、易方达基金、华安基金、国联安基金、富国基金、路博迈基金等，其中路博迈基金旗下的路博迈中国医疗健康基金，更是对固生堂采取超限持仓，持仓比例超过10%。
不过，固生堂并未出现在睿远基金旗下产品的前十大重仓股名单中，这意味着2025年开年行情后，固生堂的某种特质吸引了睿远基金，从而刺激这家基金公司在2月21日、2月26日连续买入，并最终持仓比例超过5%。
市场猜测，睿远基金的大举进攻，在很大程度上或与今年最大主线（AI）有关，也可能与固生堂进入海外巨头筛选的中国AI医疗指数有关，该公司在DeepSeek爆火之前即已开始研发AI智能诊断、远程医疗、电子病历数据管理等。
固生堂入选中国AI医疗指数
公募的举牌也充满着“择时”和“趋势”的味道。
2月19日，高盛FICC与股票部门发布了“中国AI医疗指数”，固生堂作为中国规模最大、名中医数量最多、每年服务数百万人次的中医服务连锁机构，凭借其在AI领域的超前布局和创新实践，成功入选该榜单。这一成就不仅彰显了固生堂在中医AI医疗领域的领先地位，也为其未来的发展奠定了坚实基础。
2月21日，睿远基金便对固生堂进行大举买进，并在之后的2月26日再度增持，最终持仓比例超过6%。
业内人士指出，在DeepSeek爆火之前，公募基金抱团重仓固生堂的核心逻辑是，该股作为中国领先的中医诊疗连锁机构服务商，近年来积极拥抱AI技术，致力于通过科技赋能医疗，提升诊疗效率和服务质量。公司通过自主研发和与顶尖科技企业合作，结合大数据和使用场景优势，构建了涵盖智能诊断、健康管理、远程医疗等多个领域的AI医疗生态系统。
但对于当时的公募基金而言，固生堂是否能拥抱AI在很大程度上取决于该公司是否能够拥有深厚的AI人工智能技术和算法，这对当时买入固生堂的基金经理而言，更多的是“锦上添花”以及“花比锦小”的故事支撑，但是，公募基金经理无法预料的重大事件是，DeepSeek突然爆火，这使得固生堂拥抱互联网和AI技术的愿景，可能因此变得更加真实一些。
AI如何赋能医疗？
值得一提的是，有关AI医疗的故事在公募基金经理人士看来，存在着不同细分赛道商业模式难易度的问题，而固生堂特殊的商业模式使其AI医疗的逻辑，能够更加打动基金经理。
首先是政策层面，在2024年12月初，国家中医药管理局会同国家数据局印发《关于促进数字中医药发展的若干意见》，提出用3至5年时间推动大数据、人工智能等新兴数字技术逐步融入中医药传承创新发展全链条各环节，促进中医药数据的共享、流通和复用，初步实现中医药全行业、全产业链、全流程数据有效贯通，全力打造“数智中医药”。显然，DeepSeek的开源可能加速了中医数字化的进程，目前，固生堂已宣布接入DeepSeek，并通过互联网渠道招聘AI人工智能技术和算法领域的研发人员。
“AI医疗整体属于一个非常早期的AI应用，但部分细分赛道可能容易更快布局AI医疗，名老中医的诊疗经验数字化、AI对中医文献数据的训练学习以及布局慢病患者的AI远程管理业务，降低在职医生的聘用数量和成本。”华南地区的一位基金公司人士判断，相对于纯技术公司、软件公司通过AI技术布局医疗行业，医疗行业尤其是具有互联网特点的医疗连锁机构，更容易通过AI技术赋能自身业务，实现基本面的蜕变。
业内人士判断，中医连锁机构在相当程度上依赖于中医医生的数量和质量，尤其是固生堂近年来在上海、北京、浙江、广东、江苏以及新加坡市场进行落地扩张，固生堂可能借助AI技术赋能，在中医连锁机构的新建、扩张中，可节省聘用优秀中医师的薪酬成本，由于固生堂致力于通过科技赋能医疗，有望提升这家中医连锁机构的诊疗效率和服务质量，考虑到固生堂的营收结构中，还包括自己研发的中医药剂产品，在借助AI对中医文献的训练学习后，固生堂或能进一步挖掘院内药物配方的业务空间。
目前，固生堂形成“线上+线下”的新中医OMO（Online-Merge-Offline）商业模式，在全球20个城市合计拥有及经营74家线下诊疗机构，较2023年底增加16家，其中自建分院4家，并购分院12家，开拓了新加坡、长沙、常熟、徐州等4个新城，进一步扩大线下医疗服务网络覆盖范围。在人口老龄化程度加深的背景下，固生堂加速布局数字化中医服务平台，线上+线下一体化商业模式优势将进一步凸显。
根据固生堂此前披露的2024年中期财报显示，截至2024年6月30日，该公司上半年实现收入13.65亿元，同比增加38.4%，收入增长主要是由于提供医疗健康解决方案产生的收入增加，经调整溢利净额同比大增45.3%至约1.48亿元；毛利约4.01亿元，同比增加41.8%。
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