【现货】截至7月29日，SMM电池级碳酸锂现货均价7.32万元/吨，日环比下跌750元/吨，工业级碳酸锂均价7.1万元/吨，日环比下跌700元/吨；电碳和工碳价差2150元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价6.54万元/吨，工业级氢氧化锂均价6.03万元/吨，日环比均持平。昨日锂盐现货报价下跌，期货盘面受资金和情绪影响维持弱势，近期基差缩窄，矿贸利润挤压，价格大幅波动之下贸易成交一般。
【供应】根据SMM，6月产量78090吨，环比增加6010吨，同比增长18%；其中，电池级碳酸锂产量57630吨，较上月增加6057吨，同比增加35%；工业级碳酸锂产量20460吨，较上月减少47吨，同比减少14%。7月碳酸锂排产预测值81150吨，较6月继续增加，短期供应维持相对高位且持续释放增量。截至7月24日，SMM碳酸锂周度产量18630吨，周环比减少485吨。近期供应扰动增加，矿权审批问题未有定论，供应仍充足，上周产量数据小幅减少，主要是盐湖提锂减量。
【需求】需求整体表现偏稳，今年季节性表现淡化，电芯订单整体尚可，不同厂家之间稍有分化，材料排产数据较市场预期更乐观，但是淡季之下需求端进一步大幅驱动目前来看也比较有限，近期持续关注订单边际变化。根据SMM，6月碳酸锂需求量93815吨，较上月减少145吨，同比增加39.7%；7月需求量预计95776吨。6月碳酸锂月度出口量429.65吨，较上月增加142.92吨。
【库存】根据SMM，截至7月24日，样本周度库存总计143170吨，冶炼厂库存55385吨，下游库存42815吨，其他环节库存44970吨。SMM样6月总库存为99858吨，其中样本冶炼厂库存为58264吨，样本下游库存为41594吨。全环节维持垒库，上周库存增加速度放慢，上游冶炼厂高位去化，下游其他贸易环节库存继续累积。
【逻辑】今日碳酸锂盘面维持弱势，低开后日内基本维持在7万附近波动，截至收盘主力合约LC2509下跌5.9%至70840。近期供应端扰动增加，交易矛盾转向矿端，青海目前主要围绕盐湖超采问题，江西矿权审批涉及矿山较多影响相对更大。目前部委已经对应宜春地区走访介入，虽然市场也陆续有发酵关于江西主要矿山是否减停的论调，但是目前还没有官方明确的公告，实际结果可能也难以迅速明确落地，短期供应端的不确定性仍会为盘面注入交易变量。从基本面看，目前供需紧平衡情况符合预期。上游开工率变化不大，部分产线检修但供应维持充足，上周产量数据小减，供应边际增速稍有放缓；需求表现偏稳，季节性表现淡化，电芯订单尚可，材料排产数据较市场预期更乐观，但是在淡季以及材料产业链库存压力之下实际需求尚未有大幅提振。全环节维持垒库，上周库存增加速度放慢，海外矿端运边际下滑，上游库存压力有所缓解，价格高波动之下贸易出货相对不顺畅，下游其他贸易环节库存继续累积。整体而言，近期宏观情绪和消息面扰动主导盘面走势，交易核心转向矿端，近期市场变数较大可能放大盘面波动。短期情绪退潮资金减仓，但是消息面待验证事项较多，下方深度也难以明确，主力预计宽幅震荡，无仓位单边交易谨慎观望为主，考虑资金压力前期空单逢低可适当减仓，近期主要关注宏观预期变化及供应调整。
【操作建议】谨慎观望
【短期观点】宽幅震荡
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