特朗普对华关税升级，风险资产大幅下挫，VIX指数飙升，铜价回吐假期间绝大部分涨幅。
预计短期在市场恐慌情绪影响下，铜价波动将加剧。中期从铜基本面来看，自由港印尼矿山事故导致减产的量级和时间均大幅超出市场预期，从今年四季度到明年减产约47万吨，将扭转全球的供需平衡，2026年全球铜供需将进入紧平衡。
宏观面美联储已开启降息，目前市场预期年内美联储仍有两次降息；“大而美”法案促使美国财政也将发力，美国将迎来财政货币双宽松的宏观环境。待事件冲击过后，铜价重心延续上移，可考虑逢低建仓。
（来源：新湖期货）
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