【现货】截至11月3日，SMM电池级碳酸锂现货均价8.1万元/吨，工业级碳酸锂均价7.88万元/吨，日环比均上涨450元/吨；电碳和工碳价差2200元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价7.6万元/吨，工业级氢氧化锂均价7.06万元/吨，日环比均上涨250元/吨。昨日锂盐现货报价延续涨势，近期市场现货流通偏紧，下游点价积极性提升，但多数下游仍选择继续观望，维持后点价。
【供应】根据SMM，10月产量92260吨，环比继续增加5000吨，同比增长55%；其中，电池级碳酸锂产量68360吨，较上月增加1120吨，同比增加67%；工业级碳酸锂产量23900吨，较上月增加3880吨，同比增加27%。截至10月30日，SMM碳酸锂周度产量21080吨吨，周环比减少228吨。近期供应端宁德复产和江西其他家运营情况再度发酵，上周产量数据近期首次出现小幅下降，主要是锂辉石提锂产量出现下滑，近期云母产碳酸锂基本维持稳定，盐湖新投项目陆续推进供给数据还没有明显增量。
【需求】需求整体偏乐观，铁锂和三元排产预计继续环增。旺季新能源终端和重卡订单增量有所带动，储能订单火爆，多数材料企业维持高开工，部分铁锂企业九月新产能投产。目前材料排产预期仍比较乐观10月预计继续提升，关注11月后下游订单边际变化。根据SMM，10月碳酸锂需求量126961吨，较上月增加10160吨，同比增加44.3%。9月碳酸锂月度出口量150.82吨，较上月减少218.09吨。
【库存】根据SMM，截至10月30日，样本周度库存总计127358吨，冶炼厂库存32051吨，下游库存53288吨，其他环节库存42020吨。SMM样10月总库存为84234吨，其中样本冶炼厂库存为30943吨，样本下游库存为53291吨。上周全环节去库幅度稍有扩大，上游冶炼厂维持降库存，下游环节库存数据也有减少，其他贸易环节库存持稳为主上周小增。
【逻辑】昨日碳酸锂盘面震荡整理为主，截至收盘主力LC2601小幅下跌0.1%至82280。消息面上，紫金锂元粗碳制备年产2.5万吨电池级碳酸锂项目项目设备安装已完成，计划在11月进行单机试车，12月进行联动试车。宏观方面，昨日中美会谈达成共识，关税暂缓取得一定进展。基本面来看，周度产量数据小幅减少，主要是锂辉石提锂产量出现下滑，近期云母产碳酸锂基本维持稳定，盐湖新投项目陆续推进供给数据还没有明显增量。目前下游需求超预期乐观，材料环节普遍反馈订单饱满，铁锂端排产预计再创新高，部分铁锂厂产能继续爬坡，11月后需求持续性较为关键。原料方面，近期锂矿现货库存去化加快，精矿现货流通量偏紧，部分外采锂辉石产线矿石供应不足，且期现商补库也较难。整体来说，短期基本面强现实给价格下方提供支撑，但从资金的表现来看，主力在8.3-8.5万区间内表现出比较大的分歧拉扯加剧，在市场有消息面扰动情况下反应也比较猛烈。整体来看，11月供需变动预计有限，强需求预期下价格下跌空间受限，目前变数在于矿端是否会有新增信息兑现，价格预计宽幅震荡，主力参考8-8.5万运行。
【操作建议】主力参考8-8.5万
【短期观点】宽幅震荡
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