【现货】截至11月6日，SMM电池级碳酸锂现货均价8.04万元/吨，工业级碳酸锂均价7.82万元/吨，日环比均下跌100元/吨；电碳和工碳价差2200元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价7.57万元/吨，工业级氢氧化锂均价7.03万元/吨，日环比均下跌250元/吨。昨日锂盐现货报价延续小幅下跌，盘面跌价后贸易成交明显转弱，近两日成交稍好转，但下游整体仍观望为主，刚需采购维持后点价。
【供应】根据SMM，10月产量92260吨，环比继续增加5000吨，同比增长55%；其中，电池级碳酸锂产量68360吨，较上月增加1120吨，同比增加67%；工业级碳酸锂产量23900吨，较上月增加3880吨，同比增加27%。截至11月6日，SMM碳酸锂周度产量21534吨吨，周环比增加454吨。近期供应端宁德复产和江西其他家运营情况再度发酵，上周产量数据小幅增加，主要由锂辉石提锂和云母产量增加带动，盐湖新投项目陆续推进供给数据还没有明显增量，回收端整体持稳。
【需求】需求整体偏乐观，铁锂和三元排产预计继续环增。旺季新能源终端和重卡订单增量有所带动，储能订单火爆，多数材料企业维持高开工，部分铁锂企业九月新产能投产。目前材料排产预期仍比较乐观环比预计继续提升，关注11月后下游订单边际变化。根据SMM，10月碳酸锂需求量126961吨，较上月增加10160吨，同比增加44.3%。9月碳酸锂月度出口量150.82吨，较上月减少218.09吨。
【库存】根据SMM，截至11月6日，样本周度库存总计123953吨，冶炼厂库存30715吨，下游库存52008吨，其他环节库存41230吨。SMM样10月总库存为84234吨，其中样本冶炼厂库存为30943吨，样本下游库存为53291吨。上周全环节维持接近3000吨的去库幅度，上游冶炼厂维持降库存，下游环节库存数据也有减少，其他贸易环节库存近期持稳为主上周小减少。
【逻辑】昨日碳酸锂盘面整体偏强运行，早盘整体持稳为主窄幅震荡，午后受股市偏强宏观情绪带动，主力合约逐步走强突破8万压力位，截至收盘主力LC2601上涨1.95%至80500。消息面上，昨日晚间江西省自然资源厅公告了奉新县枧下窝采矿权出让收益评估报告，评估宜春时代新能源矿业有限公司在该矿区从2022年2月28日至2025年8月9日期间动用的锂矿资源，需补缴的矿业权出让收益为2.47亿元人民币，从氧化锂含量和收率来看对于枧下窝矿区单吨成本提升大约2000元。此次公示更多是枧下窝复产推进过程中的常态流程，复产实际落地时间仍存在不确定，且由于市场此前已经多次发酵并计价枧下窝复产，此次公示对于消息面短期冲击可能相对有限。基本面来看，上周产量数据小幅增加，主要由锂辉石提锂和云母产量增加带动，盐湖新投项目陆续推进供给数据还没有明显增量，回收端整体持稳。目前下游需求超预期乐观，材料环节普遍反馈订单饱满，铁锂端排产预计再创新高，部分铁锂厂产能继续爬坡，11月后需求持续性较为关键。原料价格在锂盐跌价后有一定松动，10月原料到港整体下降，11月预计发运有增加。整体来说，短期基本面强现实给价格下方提供支撑，但前期多头仓位比较集中，新增驱动弱化之后，交易逻辑有所切换，当下消息面和资金驱动强于基本面现实和估值逻辑，供需预期虽没有实质切换但消息面不确定性放大以及利空消息释放期间资金踩踏可能给盘面施压。近两个交易日盘面下方体现出一定支撑，但消息面短期或影响市场情绪且结果未落定仍有释放空间，价格预计震荡调整，主力参考7.8-8.2万运行。
【操作建议】主力参考7.8-8.2万
【短期观点】震荡调整
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