【现货】截至10月13日，SMM电池级碳酸锂现货均价7.31万元/吨，工业级碳酸锂均价7.09万元/吨，日环比均下跌450元/吨；电碳和工碳价差2250元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价7.33万元/吨，工业级氢氧化锂均价6.81万元/吨，日环比下跌150元/吨。锂盐现货报价整体小幅下跌，现货询盘偏冷清，成交依旧较少。
【供应】根据SMM，9月产量87260吨，环比继续增加2020吨，同比增长52%；其中，电池级碳酸锂产量67240吨，较上月增加3060吨，同比增加74%；工业级碳酸锂产量20020吨，较上月减少1040吨，同比增加6%。截至10月9日，SMM碳酸锂周度产量20635吨，周环比增加119吨。近期供应端消息陆续仍有出现但影响减弱，上周产量数据维持增加，近期增量主要仍来自盐湖等新投项目陆续推进以及锂辉石代工增加，云母和产量整体企稳小幅回落。
【需求】需求稳健偏乐观，铁锂和三元排产预计继续环增。旺季新能源终端和重卡订单增量有所带动，储能维持高基数但环比增速预期小降。目前材料排产预期仍比较乐观，近期持续关注订单边际变化。根据SMM，9月碳酸锂需求量116901吨，较上月增加12778吨，同比增加37.8%。8月碳酸锂月度出口量368.91吨，较上月增加2.56吨。
【库存】根据SMM，截至10月9日，样本周度库存总计134801吨，冶炼厂库存34747吨，下游库存59765吨，其他环节库存402290吨。SMM样9月总库存为94539吨，其中样本冶炼厂库存为32930吨，样本下游库存为61609吨。上周全环节继续去库，上游冶炼厂维持降库存，下游季节性补库仍在进行，其他贸易环节库存近期整体回落趋势。
【逻辑】昨日碳酸锂期货盘面整体震荡偏弱，近期宏观不确定性增加，市场氛围偏弱。截至10月13日收盘，主力合约2511下跌1.12%收于72280元/吨，昨日仓单数量有明显减少。消息面上，藏格矿业公告，公司全资子公司格尔木藏格锂业有限公司于2025年10月11日正式复产，本次临时停产累计时长87天。基本面旺季紧平衡，上周产量数据维持增加，近期增量主要仍来自盐湖等新投项目陆续推进以及锂辉石代工增加，云母和产量整体企稳小幅回落。需求表现持续稳健偏乐观，铁锂和三元订单预期仍环增，后续需求边际提升程度仍需跟踪。上周全环节继续去库，上游冶炼厂维持降库存，下游季节性补库仍在进行，其他贸易环节库存近期整体回落趋势。整体而言，近期宏观风险增加，供应端路径演绎逐步清晰但近期消息面仍可能增加变数，目前三季度新投项目陆续更新进度。旺季强需求产业持续去库以及仓单减量仍为价格下方提供支撑。短期盘面预计维持震荡整理，主力价格中枢参考7-7.5万区间，关注宏观风险。
【操作建议】主力价格中枢参考7-7.5万区间
【短期观点】震荡整理
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