【现货】截至12月10日，SMM电池级碳酸锂现货均价9.28万元/吨，工业级碳酸锂均价9.04万元/吨，日环比均持平；电碳和工碳价差2400元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价8.19万元/吨，工业级氢氧化锂均价7.64万元/吨，日环比均持平。昨日市场情绪偏弱，现货报价暂稳，近期下游观望心态居多，现货跌价后贸易稍有好转。
【供应】根据SMM，11月产量95350吨，环比继续增加3090吨，同比增长49%；其中，电池级碳酸锂产量70300吨，较上月增加1940吨，同比增加52%；工业级碳酸锂产量25050吨，较上月增加1150吨，同比增加41%。截至12月4日，SMM碳酸锂周度产量21939吨，周环比增加74吨。近期供应端宁德复产流程逐步推动，上周产量数据小幅增加，盐湖提锂新项目增量有一定释放，部分项目检修完成后，锂辉石和云母提锂产量有一定增加，回收端近期小幅增加趋势。
【需求】需求整体偏乐观，铁锂和三元排产预计继续环增。旺季新能源终端和重卡订单增量有所带动，储能订单火爆，多数材料企业维持高开工，部分铁锂企业新产能投产。目前材料排产预期仍比较乐观环比预计继续提升，关注年底淡季下游订单边际变化。根据SMM，11月碳酸锂需求量133451吨，较上月增加6490吨，同比增加42.02%。10月碳酸锂月度出口量245.92吨，较上月增加95.1吨。
【库存】根据SMM，截至12月4日，样本周度库存总计113602吨，周内去库2366吨；冶炼厂库存20767吨，下游库存43695吨，其他环节库存49140。SMM样11月总库存为64560吨，其中样本冶炼厂库存为22530吨，样本下游库存为42030吨。上周全环节维持2000吨左右去库量，近期库存边际变化比较稳定，上游冶炼厂环节库存持续减少，下游有一定补库，其他环节库存维持相对高位。
【逻辑】昨日碳酸锂盘面偏强运行，早盘整体震荡为主，临近中午关于上游复产进度的消息多有发酵，再度提振资金情绪，盘面快速拉高，截至收盘主力LC2605上涨2.56%至95980。消息面上，昨日乘联会发布数据，12月1-7日，全国乘用车新能源市场零售18.5万辆，同比去年12月同期下降17%，新能源零售渗透率62.2%，动力终端数据有所降温。近期基本面变动不大维持供需两旺，上周产量数据小幅增加，近期盐湖提锂新项目增量有一定释放，部分项目检修完成后，锂辉石和云母提锂产量有一定增加，回收端小幅增加趋势。下游需求持续乐观，动力重卡增加和单车带电量提升，储能企业订单持续饱满，但也须关注年底淡季需求改善的持续性。上周全环节维持2000吨左右去库量，上游冶炼厂环节库存持续减少，下游有一定补库，其他环节库存维持相对高位，近期贸易商隐性库存偏高也可能存在一定压力。从盘面表现来看，近期宏观环境和基本面对价格有支撑，但是实质新增驱动因素比较有限，后续面临大厂复产推进和淡季需求持续性问题，资金暂避利空考虑下继续向上交易空间也受限。目前市场分歧仍然比较大，近期消息面干扰增加可能带来盘面波动放大，短期预计盘面维持宽幅震荡，主力参考9.2-9.6万运行。
【操作建议】观望为主
【短期观点】宽幅震荡
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