【行情复盘】
N型多晶硅致密料现货价格持平于54250元/吨，N型多晶硅混包料现货价格持平于52750元/吨，期货主力合约PS2605收跌1.98%至49005元/吨。
【基差仓单】
N型多晶硅致密料基差为5245元/吨;(基准合约为PS2605)。
目前仓单数量为13380吨，环比+90吨，变化主要来自中疆物流三工镇物流园东方希望品牌(+90吨)。
【重要资讯】
1、1月13日，商务部发布公告2026年第3号，公布对原产于美国和韩国的进口太阳能级多晶硅所适用反倾销措施的期终复审裁定：自2026年1月14日起，对原产于美国和韩国的进口太阳能级多晶硅继续征收反倾销税，实施期限为5年。
公告指出，2014年1月20日，商务部发布2014年第5号公告，决定自当日起，对原产于美国和韩国的进口太阳能级多晶硅征收反倾销税，税率为美国公司53.3%-57%，韩国公司2.4%-48.7%，实施期限为5年。
【交易策略】
分析：多晶硅“反内卷”遭遇监管部门以“反垄断”名义提出整改意见，预计行业辗转大半年后重新回到市场化出清，从而导致价格不仅仅是向现货回归，更有可能向成本回归，关注现货价格能否挺住。光伏产品将于4月1日起取消光伏等产品增值税出口退税，我们认为虽然在政策落地前会有抢出口需求，不过多晶硅目前有接近50万吨库存，足够生产超250GW组件(接近全球半年的装机量)，预计抢出口对多晶硅价格的提振效果相对有限。商务部延续了对原产于美国和韩国的进口太阳能级多晶硅征收反倾销税，因为政策属于延续，边际影响相对较小，预计多晶硅价格偏震荡运行。
单边：新单观望。
期权：观望。
套保：上游可适量卖出保值，下游低比例买保。
套利：买03-卖05正套组合少量加仓，并做好风险管理。
（来源：海证期货）
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