市场分析
硅锰方面：本周硅锰盘面波动加剧，伴随宏观情绪回暖，交易情绪有所提振，硅锰盘面低位反弹向上。现货方面，市场有所观望，价格波动较小，6517北方市场价格5570-5680元/吨，南方市场价格5700-5750元/吨。
供应端：据Mysteel调研数据显示，本周硅锰企业开工率36.21%，周环比增0.4%。硅锰产量19.11万吨，周环比增0.3%。需求端：本周五大材硅锰需求为11.69万吨，环比上周增0.9%。库存端：本周63家独立硅锰企业样本显示，全国库存37.3万吨，环比增200吨。
供需与逻辑：目前硅锰基本面有所改善，然而库存压力依旧较大，且有新产能投产，供需仍偏宽松。后续铁水产量仍有增加预期，叠加春节前钢厂补库预期，硅锰需求有改善预期。近期南非关税政策扰动，后期可能提升锰矿成本，持续关注锰矿成本支撑及产量变化情况。
硅铁方面：本周受宏观情绪提振带动，市场交易情绪走强，硅铁盘面低位反弹。现货方面，市场小幅探涨，市场保持观望，硅铁主产区72硅铁自然块现金含税出厂5250-5350元/吨，75硅铁价格报5800-5850元/吨。
供应端：据Mysteel调研数据显示，本周硅铁企业开工率29.09%，周环比降0.4%，硅铁企业产量9.84万吨，周环比降0.3%。需求端：本周五大材硅铁日均需求为1.87万吨，环比上周增1.2%。库存端：本周60家样本企业库存6.722万吨，环比增3470吨。
供需与逻辑：目前硅铁基本面矛盾可控，企业主动降低生产负荷，考虑到钢厂复产和冬储补库，硅铁需求有望改善。近期陕西出台下半年执行差别电价政策，影响市场情绪回暖，然而考虑到年内国内电价有望进一步下移，叠加硅铁整体产能过剩，价格高度受到压制，关注后续硅铁去库情况及产区电价政策。
策略
硅锰方面：震荡
硅铁方面：震荡
跨品种：无
跨期：无
风险
宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存及下游需求情况等。
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