【现货】截至3月16日，SMM电池级碳酸锂现货均价15.65万元/吨，工业级碳酸锂均价15.3万元/吨，日环比均下跌2500元/吨；电碳和工碳价差3500元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价14.95万元/吨，工业级氢氧化锂均价13.76万元/吨，日环比均下跌1500元/吨。昨日锂盐现货价格整体下跌，近期下游逢低采购为主，对高价货接受度不高。
【供应】根据SMM，2月产量83090吨，环比减少14810吨，同比增长35%；其中，电池级碳酸锂产量60930吨，较上月减少10510吨，同比增加36%；工业级碳酸锂产量22160吨，较上月减少4300吨，同比增加35%。3月碳酸锂产量预计106390吨。截至3月12日，SMM碳酸锂周度产量22590吨，周环比继续增加768吨。上周产量数据继续增加，节后上游盐厂计划性的检修陆续进入尾声，多数企业已经结束检修复产，带动供应增加。
【需求】需求整体预期偏乐观，今年季节性影响弱化，动力重卡订单增量有所带动，储能头部企业基本维持满产。下游需求保持韧性，在刚性订单之下材料开工预计仍稳健，节日期间下游仍有部分开工，3月电芯和材料在排产环增幅度或有上调。根据SMM，2月碳酸锂需求量111503吨，较上月减少13180吨，同比增加47.5%。2月主要是节假日效应的影响，3月需求预计增加至132845，环比增幅约19%。
【库存】根据SMM，截至3月12日，样本周度库存总计98958吨，周环比减少415吨；冶炼厂库存16291吨，下游库存45647吨，其他环节库存37020。SMM样本2月总库存为58353吨，其中样本冶炼厂库存为18356吨，样本下游库存为39997吨。上周全环节维持去库但幅度进一步放缓，上游冶炼厂库存下滑，下游上周继续补库，电芯厂和贸易商库存整体回落。
【逻辑】昨日碳酸锂期货盘面整体宽幅震荡，早盘整体偏弱运行午后逐步走强，截至收盘主力LC2605上涨1.75%至159620。消息面上，据金十资讯，近日津巴布韦境内所有锂生产商的锂精矿出口已全面暂停，企业采矿作业维持正常运转，据了解当地锂矿企业正按新规集中向津巴布韦政府提交新出口许可证申请，审批流程预计耗时2至4周。近期宏观扰动持续的背景对锂电板块影响趋于多元，地缘风险带来海外资源供应不稳定性问题，也可能带来短期出口受阻和长期能源替代方面的复合影响；此外，战争风险持续推升能源等价格的情况下市场对美联储降息预期已有延迟，也给有色板块整体带来一定压力。基本面维持韧性供需双增，上周产量数据继续增加，节后上游盐厂计划性的检修陆续进入尾声，多数企业已经结束检修复产，带动供应增加，3月智利进口充足也有一定补充。需求目前整体预期偏乐观，下游排产保持韧性，在刚性订单之下材料开工预计仍稳健，3月电芯和材料排产环增幅度有所上调，结构上磷酸铁锂大幅环增，三元表现相对偏弱。社会全环节维持去库但幅度进一步放缓，上游冶炼厂库存下滑，下游上周继续补库，电芯厂和贸易商库存整体回落。整体上，近期宏观风险持续，基本面现实仍维持一定韧性，后续关注矿端以及下游排产的变动情况。盘面短期单边驱动有限，预计围绕宏观预期转变宽幅震荡调整，主力参考14.8-16.2万区间，短线区间操作为主。
【操作建议】短线区间操作
【短期观点】宽幅区间震荡
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