【现货】：4月29日，SMM铝合金ADC12现货均价23900元/吨，环比持平；江西保太网ADC12现货价23200元/吨，环比持平；3月江西保太网ADC12现货月均价24177元/吨，环比+1010元/吨。
【供应】：据SMM统计，3月国内再生铝合金锭产量60.2万吨，环比增加24.4万吨，从驱动因素看，数据大幅回升主要系长假结束企业恢复生产，当前大品牌及交割品牌订单饱满开工率维持高位，但受生铝供应不足的影响，中小型铝厂面临原料采购困难被迫减停产应对，3月小型企业开工率仅为12.6%。
【需求】4月逐步进入传统汽车消费淡季，当前合金价格相较高点有所回落，下游成交出现边际好转，预计4月整体需求环比走弱，但需求结构呈现分化态势，具体来看内销订单环比减少、出口订单预计仍饱满。
【库存】：据SMM统计，铝合金4月23日社会库存为2.84万吨，环比上周+0.07万吨。4月29日铸造铝合金仓单总注册量3.26万吨，环比前一周增加0.21万吨。
【逻辑】：近期再生铝合金市场延续偏弱震荡，随原铝价格重心小幅下移。成本端支撑边际收敛，废铝价格虽仍受进口到港减少及合规溢价支撑，但本周有所下移，对ADC12的成本托底力度减弱；需求端持续构成核心拖累，二季度汽车消费淡季效应深化，下游压铸企业订单疲弱、仅维持刚需采购，对高价资源接受度有限，而五一假期临近进一步放大了需求真空，市场交投清淡。受此压制，成品合金锭价格跌幅领先于原料端，行业理论盈利空间收窄，倒逼企业收缩产量以控制库存风险。库存方面，国内再生铝合金锭社会库存连续两周出现累库，印证了需求走弱后厂库向社会库存转移的趋势。综合来看，当前ADC12市场处于供需双弱格局下的偏空运行阶段，节前备货力度弱于往年，但成本底限约束下行空间，短期预计维持22500-23500元/吨区间偏弱震荡，走势仍跟随原铝波动，后续重点关注节后订单恢复情况能否扭转需求疲态。
【操作建议】：主力参考22500-23500运行
【观点】：宽幅震荡，可考虑多AD空AL套利
免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。
本网站中部分文字、图片、音频、视频来源于互联网及公开渠道，仅供学习参考，版权归原创者所有! 如侵犯到您的权益，请及时通知我们！我们将在第一时间内删除。邮箱：tdaz599#163.com 如若转载，请注明出处：http://ove.cflaw.cn/archives/194712.html
