【现货价格】5月7日，据SMM统计，华东地区通氧Si5530工业硅市场均价9250元/吨，上涨150元/吨；Si4210工业硅市场均价9400元/吨，上涨100元/吨；新疆99硅均价8650元/吨，上涨200元/吨。
【供应】从供应角度来看，4月产量小幅下滑1万吨至31.96万吨，环比下跌3%，同比上涨6%。5月产量预计增加，一是大厂4月底复产，二是西南丰水期来临，整体产量和开工有望回升。此外，4月底期货价格上涨打开套利窗口，预计企业套保和生产的积极性将增，5月产量预计环比增长。
【需求】5月需求预计维稳或小幅回升，但增幅有限。维持有机硅稳中有升以及铝合金维稳的预期。多晶硅的产量变动依旧是较大变量。目前来看，多晶硅产量小幅增长，但增幅有限。出口价格回升，关注是否能保持。总体来看，5月需求预计稳中或有小幅增加。
【库存】社会库存、厂库库存减少，主要增幅在仓单。工业硅仓单上涨242手至27976手，近14万吨，社库共计55.1万吨，下跌0.5万吨，厂库下降0.28万吨至18.18万吨，总库存约87.2万吨，下跌0.7万吨。
【逻辑】现货企稳，期货强势上涨，一度接近9300元/吨，尾盘回落。主力合约报收9110元/吨，上涨90元/吨。供需面暂无太大变化，依旧维持丰水期供应压力增加的判断，关注打开西南套利窗口后，产量的增加幅度。从供应端来看，新疆某大厂计划对其东部厂区进行阶段性停炉检修计划周期较短，预计影响较小，叠加西南地区复产积极性增加，整体供应充裕。工业硅套利窗口打开，叠加丰水期来临，后期产量和仓单将进一步增加，价格压力较大。需求则可能在多晶硅和有机硅的产量环比增长中小幅增加，但增量有限，主要受限于终端需求。因此，供过于求的局面暂未改变，目前来看依旧是产量增长大于需求端增长的供过于求局面，库存和仓单仍将累积。从成本端来看，本周成本价格下跌，成本支撑力度减弱，但即便未来工业硅成本稳中有升，在目前依旧供应充裕的情况下，成本端上涨带来的向上支撑力度较弱。价格一度接近9300元/吨，产业套保套利窗口打开。若价格进一步上行，目前开工率较低，套保增加后产量有望进一步增加。技术面来看，目前日线突破上行，依旧偏强，但收长上影，注意回落。策略方面，若价格继续大幅上涨，可尝试逢高试空，有条件可关注买现货抛盘面的无风险套利机会。关注产量调控、环保及成本端波动的影响。
【操作建议】可逢高试空，可关注买现货抛盘面的无风险套利机会
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