6月5日，沪镍期货行情走势图显示：主力合约开盘报139010.00元/吨，盘中最高触及139400.00元/吨，最低下探137700.00元/吨；截止早盘收盘，沪镍主力下跌1.68%，暂报138430.00元/吨。前期利多情绪已充分释放，市场投机情绪转弱，预计短期内镍价将承压震荡，呈现窄幅偏弱调整的格局。
沪镍期货实时行情
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外盘市场上看，截至目前，LME镍今日开盘报18640.00美元/吨，最高价报18695.00美元/吨，最低价报18480.00美元/吨，暂报18630.00美元/吨。
伦镍期货实时行情
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【市场最新消息】
国际镍业研究组织（INSG）预测2026年全球原生镍产量将同比下降约4%，减量主要集中在印尼地区，中国也存在回落预期。
印尼铁合金出口“单一窗口”政策进入过渡阶段，企业需通过国有平台DSI报告出口活动。印尼此前推行的镍矿基准价（HPM）计算公式修订（大幅上调修正系数并将伴生金属纳入计价），以及开采配额的大幅削减，导致全行业原料成本显著上移。
6月份国内不锈钢市场进入传统消费淡季，终端提货速度放缓，刚需表现疲软。
英国即将实施新的钢铁进口配额制度并大幅提高配额外关税（增至50%），以应对全球产能过剩。
市场高度关注即将发布的美国5月非农就业及失业率数据。
【镍期货最新行情分析】
当前镍期价正处于“宏观风险压制”与“上游成本支撑”的激烈博弈之中。
宏观环境对有色金属定价形成系统性压力。一方面，中东局势存在尾部风险（如美伊谈判不确定性、霍尔木兹海峡通行情况），导致市场避险情绪升温；另一方面，日本央行考虑在6月加息，进一步加剧了宏观风险偏好的承压。此外，美国通胀风险蔓延及美联储降息预期趋弱，也对大宗商品估值构成了限制。
菲律宾镍矿出口量环比大幅增长，有效对冲了印尼收紧资源政策的风险。随着高品位镍矿发运超预期，印尼矿端价格并未表现出预期的强势，且计价模式改变后向下游的成本传导不及预期。受中东局势影响，硫磺供应瓶颈依然存在，推高了MHP（氢氧化镍钴）的生产成本。但主流企业目前仍维持生产，且市场对后续补充配额和海峡硫磺供应修复抱有期待，使得这一矛盾有所降温。
从现货和库存表现来看，镍的现实基本面相对较弱。后端冶炼环节的高库存不断累增，严重施压盘面，限制了镍价的上涨空间。下游不锈钢厂排产回落，多以刚需采购为主，对高价原料货源表现出明显抵触；新能源板块虽有增量，但难以完全对冲传统领域的疲软。
各机构普遍认为，随着资源国保护主义政策系数兑现，前期的利多情绪已得到充分释放，当前缺乏新的强力驱动。国泰君安期货指出，暂未看到硫磺和高品镍矿大幅回落的阶段，因此向下空间需谨慎看待；铜冠金源期货认为中期结构上镍铁矛盾更集中，不锈钢表现或更坚挺；金瑞期货预计镍价短期将延续调整。
密切跟踪印尼政府实际政策落地、霍尔木兹海峡通航情况以及精炼镍社会库存的去化趋势。
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