【行情复盘】
N型多晶硅致密料现货价格持平于31750元/吨，N型多晶硅混包料现货价格持平于30750元/吨。期货主力合约PS2609收跌0.77%至35545元/吨。主力持仓量增加0.53万手至11.65万手。
【基差仓单】
N型多晶硅致密料基差为-3795元/吨；（基准合约为PS2609）。
目前仓单数量为47250吨，环比+3690吨，变化主要来自新特能源（新疆乌鲁木齐）新特能源（+2190吨）、中物流（石河子）晶诺（+1500吨）。
【重要资讯】
1、据SMM了解，行业7月初始预期排产呈抬升态势，增量主要来源于一体化组件企业配套电池产量同步扩产；此前专业化电池厂普遍计划维持6月产量不变，不过近期已有部分厂商启动减产筹备工作，7月最终实际开工调整幅度，仍需结合当月订单规模、库存消化进度综合确定。近期国内组件厂开工有所上升，前期低价抢单项目开始生产交付，但多数企业以按需生产为主。
【交易策略】
分析：新的能耗控制政策将于2027年落地执行，且产能出清规模预计三分之一。不过多晶硅眼下仍受困于丰水期产量将增加所形成的供应过剩压力（价格拉升会刺激复产），且终端需求端也无明显回升信号，致使整个产业链仍处于负反馈中。综合看，丰水期的复产对价格有压制，价格仍处于磨底阶段，暂难形成趋势线行情。而中长期，可待丰水期再次探底后观察产能出清进度及能耗控制等政策落地和执行情况后再做决策。
单边：新单观望。
期权：新单观望。
套保：上游中等比例卖出保值（随价格下跌可逐步降低比例），下游随价格下跌逐步增加买保比例（总体低比例）。
套利：买现-卖期货正套轻仓持有，11-12反套剩余持仓继续持有，并做好风险管理。
（来源：海证期货）
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