【现货】据Mysteel，截至7月14日，无锡宏旺304冷轧价格14800元/吨，日环比上涨100元/吨；佛山宏旺304冷轧价格14800元/吨，日环比持平；基差415元/吨，日环比下跌195元/吨。
【原料】印尼高品镍矿价格有所回落，短期关注点在印尼镍矿配额年中审批，月底前实际情况待观察；镍矿1.2%市场实际成交在30美金左右；火法矿目前现货相对充裕，基准价以及升水同步走弱，1.5%市场实际成交在63.5-67.5美金左右，主流升水下降至3-4美金。受钢厂压价询盘影响，镍铁一口价报价基本暂停，多数贸易商转向长协模式出货，南某主流钢厂高镍铁招标价1120元/镍，镍铁市场情绪承压。
【供应】供应端维持相对宽松，6月部分钢厂检修产量下滑，7月排产小幅增加，300系压力稍缓。据Mysteel统计，2026年6月国内43家不锈钢厂粗钢预估产量353.32万吨，月环比减少28.31万吨，减幅7.42%，同比增加7.34%；300系197.37万吨，月环比减少8.39万吨，减幅4.08%，同比增加13.17%。7月预估排产356.94万吨，月环比增加1.02%，同比增加11.17%；其中300系187.21万吨，月环比减少5.15%，同比增加10.25%。
【库存】上周不锈钢300系垒库，近期仓单压力逐步缓和。截至7月10日，国内89家样本企业不锈钢社会库存112.33万吨，周环比下降0.63%，200系和300系库存仍有增加，去库主要由400系带动。7月14日上期所不锈钢期货库存90397吨，周环比减少4130吨。
【逻辑】昨日不锈钢盘面维持震荡调整，夜间美国6月核心通胀月率超预期下降，带来市场对短期加息预期的修正，资金情绪有所好转。镍矿方面，印尼镍矿配额年中审批是最近市场的核心关注，目前能矿部表态偏强硬，，除满足供应不足冶炼厂的运营需求外，不会增加新的镍商品配额，但政策不确定性仍存。印尼高品镍矿价格有所回落，价格缺乏驱动，但供应端同样偏紧，价格上下均有压力。镍铁方面，印尼再度决定对铁合金实施战略资源管控，目前供需格局偏强，铁厂及贸易商挺价情绪浓厚，钢厂利润亏损导致对镍铁压价心态走强，近期镍铁成交有所回落。铬矿港口库存去化缓慢，而南方丰水期导致部分产区电费成本下移，铬铁供应相对宽松。供应端整体维持相对宽松，但7月300系排产下滑供应压力明显缓和，主要是受利润下滑影响。淡季刚需主导下游接单乏力，地产和传统制造业持续疲软，船舶以及设备置换需求韧性。钢厂控制市场的放货节奏同时接货，上周不锈钢300系垒库，近期仓单趋势缓和。总体上，宏观预期稍有改善，成本有一定支撑，钢厂减产供应压力弱化，需求承接有限，短期基本面多空博弈持续预计震荡调整，主力参考14200-14800，中期供需格局切换，关注低位估值配置机会。
【操作建议】主力参考14200-14800操作
【短期观点】震荡调整
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