【行情复盘】
N型多晶硅致密料现货价格持平于31000元/吨，N型多晶硅混包料现货价格持平于29750元/吨。
期货主力合约PS2609收跌1.56%至33715元/吨。主力持仓量减少0.26万手至11.75万手。
【基差仓单】
N型多晶硅致密料基差为-2715元/吨；（基准合约为PS2609）。
目前仓单数量为56460吨，环比+270吨，变化主要来自中储成都双流永祥（+150吨）、中远海运成都青白江亚硅（+120吨）。
【交易策略】
分析：多晶硅价格当前处于低位水平，因此对一些利多消息较为敏感，能耗限额指标公布，据悉达到三级6.3kgce/kg的企业或50%，且部分企业无技改意愿，这有助于改善产能过剩格局。但一方面能耗限额于2027年执行，对目前产量过剩改善有限，且眼下需要面对丰水期的复产压力（价格拉升会刺激复产）。另一方面，终端需求端也无明显回升信号，致使整个产业链仍处于负反馈中。综合看，未来产能格局受益于能耗限额有改善预期，不过近期的过剩压力致使价格弱势运行。操作上，可等待丰水期价格企稳后逐步分批布局多单（长线）。
单边：新单观望。
期权：新单观望。
套保：上游低比例卖出保值，下游随价格下跌逐步增加买保比例（总体低比例）。
套利：买现-卖期货正套可做好分批止盈设置，11-12反套剩余持仓继续持有，并做好止盈管理。
（来源：海证期货）
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