【市场回顾】
当地时间28日，美国总统特朗普在白宫与到访的以色列总理内塔尼亚胡举行自2月底对伊朗袭击以来的首次会晤。以色列方面消息称，整个会晤持续约一小时。白宫方面随后发表声明称，此次会谈具有“积极和富有建设性”的意义。以方称，会谈中从未提及伊朗镐山地下核设施问题，关于“以色列在会上向美方展示该设施相关情报”的消息不实，美方并未向以方施压，也未要求以方放弃在黎巴嫩或加沙地带所取得的军事成果。
当地时间28日，美军中央司令部表示，美国东部时间当日下午5时45分，伊朗伊斯兰革命卫队从伊朗境内发射多枚弹道导弹，“试图对驻中东地区的美军发动突然袭击”。美军中央司令部称，所有导弹均被成功拦截。
据报道，伊朗拒绝和阿曼“平分航道”的方案，要求未来双向航运均有部分航线改经伊朗领海。伊朗副外长称，伊朗不再承认国际海事组织1968年批准实施的霍尔木兹海峡交通分离制（TSS），伊朗需要对航运拥有“更大的控制权”，以此保障国家安全。也门胡塞武装28日发表声明称，该组织当天对一艘沙特阿拉伯籍油轮实施军事打击，理由是该船违反其针对沙特实施的海上航行禁令，并无视其发出的警告。声明称，行动中使用了多枚弹道导弹，并迫使该船掉头返航。
隔夜，尽管美伊双方冲突持续但美方释放与伊朗重启谈判的意愿，霍尔木兹海峡仍处于封锁状态，但国际油价仍持续回落。市场静待周四凌晨的美联储决议，美债利率维持较高水平反映市场对通胀和未来加息的预期，叠加AI企业的变现能力持续受到质疑并遭到投资者抛售，流动性趋紧使贵金属承压。国际黄金开盘后持续震荡下行但总体在4000美元上方存在支撑，收盘报4010.79美元/盎司，跌幅1.16%。国际白银表现相对黄金更弱最低跌至57美元下方后回升，收盘报57.101美元/盎司跌2.23%。
【后市展望】
前期贵金属受到多重宏观利空影响而持续承压，一方面在中东地区冲突加剧，大宗商品供应存在较大冲击使通胀风险难以消退，另一方面尽管如中国央行持续增加黄金储备，但从数量上难以托起价格，在其他风险资产价格起伏较大的情况下流动性影响黄金ETF投资意愿，而实物消费大国处于消费淡季也使金价疲软。然而目前看，利空影响被逐步计入，随着美国经济活动略有降温，A科技I行业的“泡沫”存在挤出效应，短期存在流动性收紧压力。美联储本月大概率保持按兵不动但需关注会议释放信号，价格筑底等待新的驱动，但中东战争的反复持续推高能源价格对行情修复形成约束，总体仍处于磨底阶段，黄金在4000美元上方企稳则可以尝试轻仓短线做多，或卖出虚值看跌期权。
白银走势与黄金同步但波动相对更大，近期国内光伏等工业需求略有改善但投资需求相对偏弱，目前价格维持在55-60美元区间波动，单边操作需谨慎，可构建虚值期权双卖策略。
铂钯近期受到需求改善的提振走势与金银呈现一定分化相对抗跌，但在宏观地缘风险冲击下价格仍有回调压力，走势波动不确定性较大单边建议谨慎观望，而钯金在工业需求提振下价格仍将相对铂金走强，建议逢高做空铂钯比，广铂金8月仓单集中注销关注08合约的跌幅与远月合约价差短线可把握反套机会。
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