【现货】据Mysteel，截至8月4日，无锡宏旺304冷轧价格14850元/吨，日环比上涨50元/吨；佛山宏旺304冷轧价格14950元/吨，日环比上涨150元/吨；基差200元/吨，日环比下跌300元/吨。
【原料】印尼能矿部最新表态称2026年RKAB镍矿产量配额将维持在2.5-2.6亿吨区间，不会在全国范围内增加配额，矿端收紧预期进一步确认；腐泥土CIF价格平稳；菲律宾方面，矿价整体弱稳，1.3%品位CIF报价45美元/湿吨，1.4%品位CIF报价56美元/湿吨。镍铁方面，高品位（12%-14%）镍铁报价1167元/镍（到港含税），受矿端成本支撑，高品位镍铁报价坚挺，低品位存在低价资源，市场报价分化，散单成交有限，整体以长协为主。
【供应】供应端300系结构性收紧信号明确，7月总量环比回升，8月排产继续增加。300系7月出现收紧信号，但8月排产预计回升，供应压力环比加大。据Mysteel统计，2026年7月国内43家不锈钢厂粗钢预估产量355.98万吨，月环比增加4.44万吨，增幅1.26%，同比增加10.87%；300系182.69万吨，月环比减少14.93万吨，减幅7.55%，同比增加7.58%。8月不锈钢粗钢预计排产363.88万吨，月环比增加2.22%，同比增加9.75%；其中300系排产189.82万吨，月环比增加3.9%，同比增加9.22%。
【库存】上周不锈钢社库小幅增加，仓单压力边际回升。截至7月30日，国内89家样本企业不锈钢社会库存110.22万吨，周环比上升0.32%，200、400库存有所上升，300系库存有所下降。8月4日上期所不锈钢期货库存87472吨，周环比下降2939吨。
【逻辑】昨日不锈钢早盘受隔夜资金行为推动大幅反弹，夜盘回落明显，短期行情区间震荡。宏观层面，中钢协披露严格落实钢铁出口许可证制度，坚持促高端、稳周边、严监管，应对贸易摩擦，推动出口向高端化、绿色化转型。原料端，印尼能矿部最新表态称2026年RKAB镍矿产量配额将维持在2.5-2.6亿吨区间，不会在全国范围内增加配额，矿端收紧预期进一步确认。今日印尼能矿部表示将对RKAB实施“有节制放宽”，新增配额逐步释放，强调“不希望产量超过市场需求”。新增规模尚未确定，最终配额规模及审批节奏仍存不确定性。高镍铁方面，高品位镍铁受矿端成本支撑报价坚挺，印尼园区供电扰动产量回落，可流通现货资源偏紧，持货商挺价意愿较强，但市场成交整体清淡；消息面，近日印尼正式澄清稀土出口禁令仅针对纯稀土产品，不适用于镍、锡等衍生品中伴生的微量稀土成分，此前受阻的100多艘出口船只已全面恢复运营。镍产品出口恢复。铬矿方面，港口库存高位运行，8月主流钢厂招标价普遍下调价格，成本支撑持续弱化。供需层面，8月300系排产回升，供应压力加大。传统消费淡季下家电、厨卫、装饰等领域仅维持刚需采购，地产走弱对建筑用钢形成拖累，基建边际支撑有限。库存方面，社会库存缓慢累积，叠加8月钢厂排产计划回升，库存压力压制钢价反弹高度。总体来看，印尼RKAB配额收紧预期发酵，镍价反弹带动不锈钢成本端支撑上移，叠加前期超跌后空头回补，推动今日不锈钢大幅反弹。但淡季需求疲弱、铬铁跌价拖累成本、8月300系排产回升加大供应压力，叠加库存累积压制上行空间。短期不锈钢价格预计维持区间震荡运行，主力参考14500-15100。
【操作建议】短线区间操作为主
【短期观点】区间震荡
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