8月20日，沪金期货市场展现出强劲的上涨动能，主力合约全天维持暴涨态势。在盘中最高上探至976.26元/克后，期价最终收报于972.94元/克，日内涨幅达到2.49%。
沪金期货实时行情
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本轮黄金暴涨由美国财政部政策、美联储会议纪要及地缘政治风险三重共振驱动：
【美财政部扩大长债回购，收益率与美元双降】
8月19日，美财政部意外将10-30年期国债回购规模翻倍（由单次20亿提高至40亿美元）。此举促使10年期美债收益率下跌5.8个基点至4.647%，30年期下跌9.2个基点至5.193%；美元指数跌破99至98.77，收跌0.86%。长端收益率下行降低了持有黄金的机会成本，弱美元进一步提振了需求。
【美联储纪要鹰派程度弱于预期】
8月20日公布的7月会议纪要显示，支持直接加息的仅为“数名”委员，且首次将经济下行风险纳入评估。CME FedWatch工具显示，美联储9月维持利率不变的概率达67.3%，加息概率降至32.7%，宏观压制因素显著缓解。
【地缘政治风险升温推升避险需求】
美伊谈判破裂且局势持续紧张，霍尔木兹海峡与曼德海峡通航量维持低位。地缘冲突引发的油价和通胀风险，叠加美财政部对长债市场的支持，使黄金同时获得低利率、弱美元及避险溢价三重支撑。
【美债规模突破40万亿，财政忧虑加深】
美国联邦政府债务总额首次突破40万亿美元，财政可持续性问题引发市场担忧。这一结构性因素及全球央行分散化投资需求，为黄金的长期上涨提供了坚实的基本面支撑。
针对后市走向，多数机构认为黄金短期内仍将维持偏强格局，且下方具备坚实支撑。不过，市场对进一步大幅上行的空间仍保持谨慎态度，建议投资者密切关注长端收益率的后续走势，并警惕在杰克逊霍尔全球央行年会前夕可能出现的获利了结风险。
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