原标题：焦煤焦炭：供需格局宽松 双焦偏弱运行
【市场分析】
截止本周五收盘，焦炭2509合约收于1445.5元/吨，环比上周下跌0.06%；焦煤2509合约收于852.5元/吨，环比上周下跌2.85%。近期关税政策缓和，市场情绪升温，盘面震荡运行，但下游部分钢厂开启首轮提降，市场预期进一步走弱。
供给方面：本周Mysteel统计独立焦企样本焦炭日均产量67.1万吨，环比上周增加0.2万吨，产能利用率75.7%，较上周增加0.3%。本期部分企业焦炉复产，焦炭产量有所增加。
需求方面：根据Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.15%，环比上周减少0.47个百分点，同比去年增加2.65个百分点；高炉炼铁产能利用率91.76%，环比上周减少0.33个百分点，同比去年增加3.19个百分点；钢厂盈利率59.31%，环比上周增加0.44%，同比去年增加7.36个百分点；日均铁水产量244.77万吨，环比上周减少0.87万吨，同比去年增加7.88万吨。
库存方面：根据Mysteel调研数据，本期247家钢厂焦炭库存663.8万吨，环比减少7.2万吨。247家钢厂焦煤库存791.2万吨，环比增加4万吨。本期焦炭总库存环比减少9.7万吨，其中除独立焦化厂外，钢厂及港口环节均延续降库趋势。
综合来看：焦炭方面，当前钢厂盈利能力尚可，钢材库存由增转降，铁水产量虽小幅下降，但仍处于历史高位水平，对焦炭刚需支撑较强。焦炭首轮提降落地，原料让利下焦企生产持稳，整体供需偏弱，短期煤价对焦炭形成向下拖累，后期关注原料煤价格变化。焦煤方面：随着煤价下跌，国内煤和蒙煤性价比凸显优势，供给有所提升。钢厂首轮提降落地后，市场悲观情绪蔓延，供应延续宽松格局，下游对原料采购较为谨慎，现库存高位持稳，受悲观预期和动力煤淡季影响，煤价重心继续下移，后续持续跟进铁水产量变化。
【策略】
焦煤方面：震荡
焦炭方面：震荡
跨品种：无
期现：无
期权：无
【风险】
宏观政策、钢厂利润、焦化利润、成材需求、煤炭供给、基差风险等。
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