原标题:外汇期货的报价通常采用美式还是欧式
外汇期货的报价通常采用美式报价方式。
所谓美式报价,是指把美元作为计价货币,写成“1单位外币=多少美元”,如EUR/USD 1.1000。全球交易量最大的芝加哥商业交易所CME,其欧元、英镑、澳元、加元等标准外汇期货合约均采用美式报价,仅少数新兴市场货币(如人民币CNH)因历史习惯使用欧式报价。
欧式报价则把美元放在前面,表示“1美元=多少单位外币”,例如USD/JPY 150.00,这种写法更多见于现货银行间即期市场。
美式报价在风险管理上的好处:
1、盈亏本币化:价格每跳动0.0001,盈亏直接以美元计价,无需再做额外换算;对美国投资者或美元资金账户而言,盈亏即为本币损益,Delta敞口一目了然,省去二次汇率风险。
2、保证金与风险指标一致:期货保证金、维持保证金、VAR模型都以美元为单位;美式报价下,合约价值、价格波动、所需保证金全部同币种对应,系统可直接用美元计算杠杆率和追加保证金线,降低运算误差。
3、对冲与跨市场套利零基差换算:银行间现货、掉期、期权绝大多数美元直盘同样采用美式报价;期货端与现货端价格可直接相减或相除,基差、对冲比率、期权Delta无需再转换汇率,减少换算时滞与滑点风险。
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