原标题：棉花：美棉震荡走弱 国内新花开始上市
【行情分析】
新棉主流理论成本在13800~14400公定不等，成本较低棉企可逐步随盘面套保，郑棉主力合约13500~13600及以上套保压力或逐步激增，不过成本对于盘面的底部支撑也暂存，下游终端需求疲弱，不过纺企棉花库存不高，当前棉价下纺企利润、现金流有所改善，逢低对棉花原料也存需求。综上，中期棉价逢高承压。
【基本面消息】
USDA：根据美国农业部的统计，截至2025年10月10日当周，美陆地棉+皮马棉累计检验量为26.91万吨，占年美棉产量预估值的8.6%，同比慢27%（2025/26年度美棉产量预估值为288万吨）。美陆地棉检验量26.91万吨，检验进度达9.57%，同比慢27%；皮马棉检验暂未开始。
USDA：截止9月18日当周，2025/26美陆地棉周度签约1.95万吨，周降54%，较前四周平均水平降54%；其中印度签约0.62万吨，土耳其签约0.51万吨；2026/27年度美陆地棉周度签约0万吨；2025/26美陆地棉周度装运3.11万吨，周增14%，较前四周平均水平增6%，其中越南装运0.95万吨，印度装运0.48万吨。
国内方面：
截至10月14日，郑棉注册仓单2823张，较上一交易日减少44张；有效预报52张，仓单及预报总量2875张，折合棉花11.5万吨。
10月14日，全国3128皮棉到厂均价14591元/吨，跌40.00元/吨；全国32s纯棉纱环锭纺价格21480元/吨，跌29.00元/吨；纺纱利润为-570.1元/吨，涨15.00元/吨；原料棉花价格下跌，纺企纺纱即期利润增加。
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