【现货】：9月22日，SMM铝合金ADC12现货均价20950元/吨，环比持平；SMM华东ADC12现货均价20950元/吨，环比持平；SMM华南ADC12现货均价20950元/吨，环比持平。
【供应】：据SMM统计，8月国内再生铝合金锭产量61.5万吨，环比减少1.0万吨，开工率环比降低0.19个百分点至53.41%，从驱动因素看，江西安徽等地由于税收政策调整，部分当地企业减停产以观望；同时，由于贸易商大量订购套保，大品牌及交割品牌订单饱满开工率维持高位。9月行业面临淡旺季转换期，企业将提升开工应对“金九银十”旺季，预计9月再生铝合金行业开工率环比将小幅增长。
【需求】8月系传统消费淡季，铸造铝合金终端需求疲软，海内外订单均呈缩量态势。月末行业逐步步入淡旺季转换阶段，需求呈现结构性分化：汽车消费复苏缓慢，但部分通讯类订单已现回暖迹象，支撑需求边际改善。预计9月需求环比或有温和修复。
【库存】：受淡季制约累库维持，据SMM统计，铝合金9月18日社会库存为5.53万吨，环比上周+0.17万吨，宁波、佛山等地社库接近胀库。
【逻辑】：昨日铸造铝合金期货价格随铝价震荡，主力合约收跌0.05%至20340元/吨，铝价回调后废铝贸易商出货意愿增强，市场流通量出现边际改善，再生铝厂原料采购压力略有缓解，但整体供应偏紧格局未发生根本性转变。宏观层面，美联储降息落地后市场乐观情绪有所消化，基本金属普遍承压回调。成本端支撑依然显著，废铝尤其生铝供应持续偏紧，价格维持高位，再生铝企业采购成本高企；同时安徽、江西等地税收政策调整仍在推进，部分企业选择减产或停产以观望政策进一步明朗，对区域供应形成一定约束。需求端延续温和复苏，临近国庆假期，节前备库需求对现货价格形成阶段性支撑。国内社库较上周增加0.15万吨，进口即时亏损维持在200元/吨左右，进口补充有限。预计短期现货价格保持坚挺，累库速率将放缓，铝合金与铝价差有望进一步收敛。短期主力合约参考运行区间20200-20600元/吨，后续重点关注上游废铝供应状况及进口政策与量的变化。
【操作建议】：主力参考20200-20600运行。若沪铝短期做多动能较强，铝合金跟涨困难，可考虑在500以上的价差参与多AD空AL套利
【观点】：宽幅震荡
免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。
本网站中部分文字、图片、音频、视频来源于互联网及公开渠道，仅供学习参考，版权归原创者所有! 如侵犯到您的权益，请及时通知我们！我们将在第一时间内删除。邮箱：tdaz599#163.com 如若转载，请注明出处：http://ove.cflaw.cn/archives/178048.html
