【现货】截至1月20日，SMM电池级碳酸锂现货均价15.25万元/吨，工业级碳酸锂均价14.9万元/吨，日环比均上涨1500元/吨；电碳和工碳价差3500元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价14.7万元/吨，工业级氢氧化锂均价13.99万元/吨，日环比均上涨3000元/吨。期货大幅拉涨市场情绪再度提振，昨日现货报价整体回升，近期基差波大幅波动，上游整体比较惜售，高价成交货源较少。
【供应】根据SMM，12月产量99200吨，环比继续增加3850吨，同比增长41%；其中，电池级碳酸锂产量74110吨，较上月增加3810吨，同比增加38%；工业级碳酸锂产量25090吨，较上月增加40吨，同比增加51%。截至1月15日，SMM碳酸锂周度产量22605吨，周环比增加70吨。上周产量数据维持小幅增加，盐湖提锂新项目增量逐步释放，部分项目检修结束以及代工高开工之下锂辉石提锂产量持续增加，云母持稳小减后续主要关注大厂复产进度，利润改善之下回收端整体增加趋势。
【需求】需求端整体预期维持偏乐观，季节性弱化，今年动力重卡订单增量有所带动，储能订单火爆。头部铁锂企业集体检修减产，带动1月材料排产预期下修，关注后续材料厂实际开工情况。根据SMM，12月碳酸锂需求量130118吨，较上月减少3333吨，同比增加44.5%。1月在季节性影响下碳酸锂需求量预计继续降至117163吨。
【库存】根据SMM，截至1月15日，样本周度库存总计109679吨，周内库存减少263吨；冶炼厂库存19727吨，下游库存35652吨，其他环节库存54300。SMM样本12月总库存为56664吨，其中样本冶炼厂库存为17667吨，样本下游库存为38998吨。上周社会库存数据再度去化，上游冶炼厂库存持续增加，下游环节仍然维持去库存，电芯厂和贸易商库存高位小幅回落。
【逻辑】昨日碳酸锂期货大幅拉涨，早盘高开后一路走强，尾盘触及涨停，截至收盘主力合约LC2605上涨8.99%至160500。近日江西矿山采矿证可查询相关消息再度发酵，目前对于后续江西主要矿山停产没有官方证实更多是资金方面的猜测，但关于矿端供应扰动预期再起带动情绪大幅走强，后续主要关注政策方面对于环保的态度。消息面上，昨日进口数据低于预期，据海关数据，12月中国进口碳酸锂23989吨，环比增加9%，同比减少14%。另外，1月21日结算时起，碳酸锂期货合约涨跌停板幅度调整为11%，投机交易保证金标准调整为13%，套期保值交易保证金标准调整为12%。基本面来看，目前产量数据维持小幅增加，盐湖提锂新项目增量逐步释放以及代工高开工之下锂辉石提锂产量持续增加，云母持稳小减，利润改善之下回收端整体增加趋势，1月开始盐厂逐步有节前检修计划，供应预计有所下滑，据了解目前整体检修计划量偏常态。下游需求维持一定韧性，订单预期相对乐观，后续关注材料厂排产实际调整情况。上周社会库存数据再度去化，上游冶炼厂库存持续增加，下游环节仍然维持去库存，电芯厂和贸易商库存高位小幅回落。近期宏观氛围和资金环境偏宽松而监管态度加强，基本面而言淡季去库表出一定韧性对价格有支撑，供应端扰动预期再度成为交易关注点，资金情绪强势或有延续，短期预计偏强运行，追涨须注意近期波动放大以及流动性风险。
【操作建议】短线暂观望，中期逢低多为主
【短期观点】偏强运行
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