【现货价格】2月5日，据SMM统计N型复投料小幅上涨100元/吨至53600元/吨，N型颗粒硅50000元/吨，不变。
【供应】从供应角度来看，1月产量约10.5万吨左右，2月降幅较大。据硅业分会，2026年1月份国内多晶硅产量在10.6万吨左右，环比下降约5%。1月份多家头部企业按计划推进停产或减产，预计2月多晶硅产量降至8-8.5万吨左右。
【需求】从需求角度来看，需求端在抢出口的带动下好于此前预期，关注是否会向上传导至硅料环节。在抢出口需求刺激下，需求预期较前期好转，出口订单助力组件、电池片库存去化支持价格上行。但多晶硅和硅片价格在高库存情况下承压。周度产量多晶硅下降0.03万吨至2.02万吨，硅片产量增长0.89GW至11.75GW。
【库存】库存依旧持续积累。多晶硅库存增长0.3万吨至33.3万吨。仓单增加50手至8470手，折25410吨。
【逻辑】现货维稳，N型复投料均价小幅上涨100元/吨。期货在整体市场趋弱的氛围下震荡下跌，主力合约报收49550元/吨，下跌约3%。组件价格不变，但电池片价格回升。2月依旧供需双弱，但春节后可关注3月订单的恢复情况以及产能调控的进展。在弱需求背景下，2月多晶硅有望减产增加，据硅业分会2月份多晶硅产量将进一步下调至8.2-8.5万吨。2月产量的大幅下降，一方面与多家企业减产有关，另一方面生产天数减少也将导致月度产量下降。根据硅业分会对2月排产的统计，以及SMM的周度产量来看，预计2月周度产量仍将维持在2万吨左右，环比降幅有限。但需求端环比减量也有限，可关注春节后订单恢复情况对下游开工率的带动。虽然目前依旧供过于求持续累库，需求较弱，下游以去库为主，较少成交，且春节前预计难有大幅改善，但累库斜率放缓，可关注春节后是否会有需求端的政策支持。45000元/吨有所支撑，目前多晶硅期货价格或将企稳震荡。交易策略方面，在降温周期建议暂观望，关注后期减产情况及下游需求恢复情况。
【操作建议】高位震荡，观望为主
免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。
本网站中部分文字、图片、音频、视频来源于互联网及公开渠道，仅供学习参考，版权归原创者所有! 如侵犯到您的权益，请及时通知我们！我们将在第一时间内删除。邮箱：tdaz599#163.com 如若转载，请注明出处：http://ove.cflaw.cn/archives/191311.html
