【行情复盘】
国产电池级碳酸锂(Li2CO3≥99.5%)上涨8250元至152000元/吨;国产工业级碳酸锂(Li2CO3≥99%)上涨8250元至148500元/吨;期货主力合约LC2605收涨7.52%至164120元/吨。
【基差仓单】
SMM电池级碳酸锂均价-LC2603的基差为-9460元/吨。SMM电池级碳酸锂均价-LC2605的基差为-12120元/吨。
目前仓单数量为38855吨，环比+96吨，变化主要来自中储临港(+80吨)、象屿速传上海(+30吨)。
【重要资讯】
1、SHMET2月24日讯，矿业巨头力拓已正式确认其锂产能扩张目标，计划在2028年前达到年产20万吨碳酸锂当量，这一产量将较其2025年的预估产量(5.7万吨)增长超过三倍。该目标的实现主要依赖于阿根廷Fenix项目的扩建、Sal de Vida新项目的投产，以及加拿大Nemaska项目和阿根廷Rincon项目的后续支持。
2、2026年2月19日，受市场回暖推动，PLS宣布将于今年7月重启西澳Pilgangoora的Ngungaju锂矿工厂(年产能约20万吨)，目前已全面启动为期约四个月的复产准备工作。同时，PLS更新了两大核心扩产项目的时间表：旨在将Pilgangoora总产能提升至约200万吨/年的P2000项目，其可行性研究预计于2026年第四季度完成;而Colina项目的可行性研究则延期至2027年第四季度，以便进行更充分的钻探与技术优化。PLS首席执行官强调，此次低风险复产与未来的谨慎扩产，均体现了公司穿越周期的严谨战略与对投资回报的关注。
【交易策略】
单边：需求方面，一季度受益于出口退税下调/取消带来的抢出口订单，需求总体表现淡季不淡的特征(淡季去库)，不过考虑到4月下调窗口将至，抢出口对原料的抢购或接近尾声，需关注下游后续补库情况。另外长期看，国家层面首次确认了新型储能的容量价值，这为未来储能装机增长提供了政策支持，不过同时需要注意，严格的清单制管理对准入项目有着清晰要求。
而供应方面，地缘冲突/环保治理等增加了对供应低弹性的担忧，只是目前看并带来实际减量，近日津巴布韦锂矿暂停出口对盘面有一定扰动，据悉合法出口正在恢复。国内节后冶炼端检修产能将陆续复产，且新增产能规划、前期已投产能爬坡，以及近期有企业准备复产/矿山计划复产，供应端预计总体仍呈现稳中有增态势。此外，3月底仓单强制注销，2月之前注册的仓单将全部注销，届时可能会对价格有一定压制。
综合看，市场资金认可储能对碳酸锂需求增长的贡献，再加上供应端局部扰动，碳酸锂买盘意愿较高，不过仍需警惕价格上涨刺激供应释放加快，以及动力领域需求增长不及预期。操作上，预计行情不会顺畅上涨，需要等待安全位置建立多单。
单边：关注低多机会。
期权：观望。
套保：上游略上调卖保比例，下游中等比例买保。
套利：轻仓持有卖07-买09反套组合，并做好风险/止盈管理。
（来源：海证期货）
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