【现货】截至2月25日，SMM电池级碳酸锂现货均价16.18万元/吨，工业级碳酸锂均价15.83万元/吨，日环比均上涨9750元/吨；电碳和工碳价差3500元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价15.3万元/吨，日环比上涨8500元/吨，工业级氢氧化锂均价14.15万元/吨，日环比上涨8000元/吨。昨日现货价格上涨幅度继续扩大，盐厂散单出货意愿仍偏弱，下游刚需采购为主，多维持谨慎观望。
【供应】根据SMM，1月产量97900吨，环比减少1300吨，同比增长53%；其中，电池级碳酸锂产量71440吨，较上月减少2670吨，同比增加51%；工业级碳酸锂产量26460吨，较上月增加1370吨，同比增加60%。截至2月12日，SMM碳酸锂周度产量20184吨，周环比减少560吨。产量数据继续下滑，近期锂辉石减量幅度较大，云母和盐湖整体持稳小减为主，盐厂检修推进，供应下滑幅度较往年来看偏常态，整体符合预期。
【需求】需求端整体预期维持偏乐观，季节性弱化，今年动力重卡订单增量有所带动，储能订单火爆。头部铁锂企业集体检修减产，带动1月材料排产预期下修，关注后续材料厂实际开工情况。根据SMM，1月碳酸锂需求量124683吨，较上月减少5435吨，同比增加51.54%。2月在节假日影响下碳酸锂需求量预计继续降至110467吨。
【库存】根据SMM，截至2月12日，样本周度库存总计102932吨，周内库存减少2531吨；冶炼厂库存16920吨，下游库存44492吨，其他环节库存41520。SMM样本1月总库存为61270吨，其中样本冶炼厂库存为19162吨，样本下游库存为42108吨。全环节维持2000吨以上去库，上游冶炼厂库存节前进一步减少，下游上周有一定量补库，电芯厂和贸易商库存继续下降。
【逻辑】昨日碳酸锂期货盘面延续强势表现，，涨幅一度达到6.4%，午后有所回落，节后宏观共振叠加供应端扰动再度发酵，资金情绪偏强，截至收盘主力合约LC2605上涨3.4%至166480。消息面上，津巴布韦矿业部宣布立即暂停所有原矿及锂精矿出口(含在途货物)，出口禁令将持续生效直至另行通知，并适用于所有目前在途的矿产；而2025年我国从津巴布韦进口锂精矿约120.4万吨，折合约12万吨LCE，市场对后续供应端缩减预期再起，短期内快速带动市场情绪。基本面变动不大，周度产量数据维持减少，近期锂辉石减量幅度较大，云母和盐湖整体持稳小减为主，上游盐厂检修，供应下滑幅度整体符合预期。需求整体偏乐观，今年季节性影响弱化，下游需求维持韧性，在刚性订单之下材料开工预计仍会维持稳健，目前电芯和材料在排产预期环减幅度低于往年。截至节前数据社会全环节维持2000吨以上去库，上游冶炼厂库存节前进一步减少，下游有一定量补库，电芯厂和贸易商库存继续下降，3月中旬前预计仍维持去库。整体来说，消息面带动下情绪大幅提振，现实基本面也有韧性，昨日盘后美股锂矿概念走强，中联金碳酸锂也大幅拉涨，预计短期盘面可能继续快速向上测试高度，维持偏多思路，主力参考17.5-18.9万区间，前期多单继续持有，风险点关注供应预期变动和过快上涨中的资金博弈。
【操作建议】前期多单继续持有
【短期观点】偏强运行
免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。
本网站中部分文字、图片、音频、视频来源于互联网及公开渠道，仅供学习参考，版权归原创者所有! 如侵犯到您的权益，请及时通知我们！我们将在第一时间内删除。邮箱：tdaz599#163.com 如若转载，请注明出处：http://ove.cflaw.cn/archives/191860.html
