【市场回顾】
美国总统特朗普通过社交媒体平台发文称，美方正在与伊朗方面进行严肃磋商，以结束在伊朗的军事行动。他称，“我们已经取得了重大进展，但如果出于任何原因短期内无法达成协议，尽管很可能达成，且霍尔木兹海峡未立即恢复通航，我们将通过炸毁并彻底摧毁伊朗所有的发电站、油井及哈尔克岛，可能还包括所有海水淡化厂”。据新华社，美国白宫新闻秘书莱维特30日表示，总统特朗普希望4月6日前与伊朗达成协议，也是特朗普设定的推迟对伊朗能源设施空袭的最后期限。据美国《纽约时报》29日报道，随着美军第31海军陆战队远征队的2500名海军陆战队员和2500名水兵抵达中东地区，美国目前在这一地区部署的总兵力已逾5万人，比平常时期多1万人，但人数还不足以发动大规模地面行动。
据央视30日获悉，以色列军方表示，在与伊朗开战一个月后，以色列军方几乎完成了对冲突开始时自行确定的所有目标的轰炸，以色列在伊朗的军事目标已进入“收尾阶段”。以色列政治领导层已命令军队转向打击伊朗政权的“经济”目标。以色列安全部门消息人士称，结束战争具体时间取决于特朗普。
美联储主席鲍威尔在最新发言中表示，美联储当前的货币政策“处于有利位置”，目前判断伊朗战事对经济的影响程度为时过早，还未到需要确定影响的时候，可以等待相关影响逐步显现，无需立即调整利率。他同时警告，若持续的供应冲击导致公众的通胀预期发生漂移，美联储将不得不采取行动。他认为关税对通胀有一次性影响；重申致力于通胀回到2%；力挺QE，称广泛研究认为购买长期资产能压低利率。
据福克斯新闻，美国财政部长斯科特·贝森特宣称，全球石油市场“每天存在约1000万至1200万桶的缺口，而我们正在弥补这一缺口”。国际能源署（IEA）协调释放的战略储备每天可弥补约400万桶的缺口。他表示看到越来越多的船只通过霍尔木兹海峡，解除制裁的俄罗斯、伊朗原油在海上。
隔夜，美国对伊朗行动将满1个月，当前双方打击仍在持续但美方在威胁进攻升级同时也释放谈判意愿。尽管国际油价仍高企带来通胀风险但包括美联储主席等发声安抚市场，地缘局势对金融市场的冲击正持续消化，尽管美元指数走强但流动性紧张情绪减退，贵金属呈现小幅回升。国际金价开盘早段一度下挫超1%至4418美元的日内低位随后止跌回升超150美元，尽管尾盘涨幅收窄仍站稳4500美元上方，收盘报450.16美元/盎司，涨幅0.38%创“二连阳”；国际银价与黄金同步波动上涨回到70美元以上，收盘报70.065美元/盎司，涨幅0.72%。铂金跟随金银上涨且幅度更大达1.48%，收于1887.45美元/盎司；钯金波动幅度大于铂金一度涨超5%后回落，收盘报1405.01美元/盎司涨幅2.5%。
【后市展望】
美伊冲突持续伊朗封锁霍尔木兹海峡使能源运输受阻推高原油等相关能化商品价格，通胀压力下全球央行货币政策难以松绑，且市场风险偏好下降美元指数反弹，有色贵金属等商品则被抛售。假设中东战争陷入长期化导致美国经济承压下行或出现滞涨带来美元资产的抛售，美元重新走弱，则黄金的避险属性和硬通货属性将再次得到体现，配置需求驱动价格走强。尽管当前美国释放与伊朗和谈信号但达成停战协定的条件或较苛刻，不排除期间双方仍会爆发更加激烈冲突导致流动性冲击金价回落，但地缘冲突对市场影响有望逐步被消化，若黄金ETF资金停止流出则有利于行情企稳转入技术性修复，短线日内价格回踩4400美元以下时可尝试买入看涨期权把握阶段性反弹机会。
在中东地缘冲突影响下能化品种走强，流动性转弱使白银实物及ETF等投资需求放缓，反内卷及供应约束下光伏等行业生产呈现趋势下行压抑白银需求，但高油价有望加速新能源的替代从而支撑白银的工业需求。短期若美伊战争缓解则白银随着黄金止跌在60-65美元附近筑底技术面逐步修复，上方阻力在85美元，建议卖出沪银19000上方虚值看涨期权可继续持有。
当前铂钯在宏观金融及工业属性双重扰动下，走势受金银影响呈现震荡整理，铂金在1850-2000美元区间波动，钯金在1450-1600美元区间波动，钯金基本面相对更弱可尝试逢低做多铂钯比。
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