【现货】截至4月13日，SMM电池级碳酸锂现货均价15.7万元/吨，工业级碳酸锂均价15.35万元/吨，日环比均上涨1450元/吨，电碳和工碳价差3500元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价14.55万元/吨，工业级氢氧化锂均价13.4万元/吨，日环比均上涨1300元/吨。昨日盘面情绪再度回暖，下游观望居多，备货情绪一般，下游挂单15.8w上下成交居多，多数为后点价，易商报价基差维持偏强。
【供应】根据SMM，3月碳酸锂产量106620吨，环比增加23530吨，同比增长35%；其中，电池级碳酸锂产量77940吨，较上月增加17010吨，同比增加40%；工业级碳酸锂产量28680吨，较上月增加6520吨，同比增加23%。4月碳酸锂产量预计继续增至110950吨。截至4月9日，SMM碳酸锂周度产量2627吨，周环比继续增加257吨。上周产量数据维持小幅增加，上游盐厂检修结束后供应逐步上量，短期核心供应关注点仍然集中在原料端矛盾的发展情况。
【需求】需求整体预期偏乐观，今年季节性影响弱化，动力重卡订单增量有所带动，储能头部企业基本维持满产。下游需求保持韧性，在刚性订单之下材料开工预计仍稳健，节日期间下游仍有部分开工，3月电芯和材料在排产环增幅度或有上调。3月碳酸锂需求量132209吨，较上月增加20706吨，同比增加52%。伴随节假日效应结束需求环比大幅回升，4月需求预计继续增加至137088，环比增幅约3.7%。
【库存】根据SMM，截至4月9日，样本周度库存总计101802吨，周环比增加1453吨；冶炼厂库存18643吨，下游库存45969吨，其他环节库存37190。SMM样本3月总库存为64795吨，其中样本冶炼厂库存为18826吨，样本下游库存为45969吨。上周社会环节垒库幅度放大，上游冶炼厂库存增加，下游库存周内小幅消化，电芯厂和贸易商库存也有所累积。
【逻辑】昨日碳酸锂期货盘面大幅上涨，消息面发酵市场氛围乐观盘面低开后持续走强，截至收盘主力合约LC2605上涨5.85%至163620。近两日关于津巴布韦禁矿出口松动的消息较多，部分中企回应已获得出口配额可满足生产，但对此资金更多解读利空落地；而由于美伊战争未能缓和带来的柴油短缺问题再度发酵，江西矿山近期换证停产的预期持续，叠加下游排产和出口需求乐观的预期再起，市场表现强劲。基本面而言，冶炼开工仍在逐步提升，近期周度产量数据维持增加，上游盐厂检修结束后供应逐步上量，后续核心供应关注点仍然集中在原料端矛盾和新项目投产进度。需求整体维持韧性，年初季节性及补贴退坡影响下动力车销数据偏疲弱，但终端带电量提升显著；储能预期乐观头部企业基本维持满产。在刚性订单之下材料开工预计仍稳健，结构上磷酸铁锂大幅环增，三元表现相对偏弱，后续关注动力终端结构和出口预期变化。上周社会环节垒库幅度放大，上游冶炼厂库存增加，下游库存周内小幅消化，电芯厂和贸易商库存也有所累积。总体上，基本面韧性持续但短期边际驱动弱化，底部支撑持续偏强，从昨日市场反应来看市场对于后续供应端问题持续的预期仍存，短期资金情绪再度乐观，预计盘面偏强震荡，主力区间参考15.5-16.5万。
【操作建议】区间操作为主
【短期观点】偏强区间运行
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