【行情复盘】
N型多晶硅致密料现货价格持平于34500元/吨，N型多晶硅混包料现货价格持平于34000元/吨。多晶硅期货主力合约PS2606收跌7.44%至40655元/吨。主力持仓量增加0.3万手至6.57万手。
【基差仓单】
N型多晶硅致密料基差为-6155元/吨；（基准合约为PS2606）。
目前仓单数量为44550吨，环比+390吨，变化主要来自 国贸泰达包头 丽豪品牌（+480吨）。
【交易策略】
分析：工信部联合召开光伏行业座谈会，部署规范光伏产业竞争秩序相关工作。市场资金可能基于此次“反内卷”不一样/有新进展的判断积极入场致价格底部强势拉升。不过在反内卷暂无实质性政策推出之际，周五有消息传大厂大量套保以及西南复产，导致期货价格出现跌停。我们认为“反垄断”约束仍在，且5-6月份西南将逐步进入丰水期，若价格拉升会促进当地硅料厂高位套保并复产，从而增加产能去化难度。此外需求端表现一般，目前处于产量收缩状态，基本面的疲弱并不支持期货价格反转。预计市场会在“反内卷”强预期与基本面弱现实之间博弈，价格或在3.5-4.5w之间震荡运行，追涨杀跌性价比都不高。
单边：新单观望。
期权：观望。
套保：上游可随价格抬升略上调卖出保值比例，下游买保比例可随价格抬升逐步下调。
套利：持有买现-卖06及之后合约（有资金/现货能力）。可关注11-12反套机会。
（来源：海证期货）
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