【行情复盘】
国产电池级碳酸锂(Li2CO3≥99.5%)持平于173000元/吨；国产工业级碳酸锂(Li2CO3≥99%)持平于169000元/吨。碳酸锂期货主力合约LC2609收跌0.03%至177900元/吨。主力持仓量增加1.44万手至45.55万手。
【基差仓单】
SMM电池级碳酸锂均价-LC2609的基差为-940元/吨。
目前仓单数量为34298吨，环比+939吨，变化主要来自 中远海运镇江（+480吨）、中远海运临港（+240吨）。
【重要资讯】
1、当地时间2026年4月25日，津巴布韦硫酸锂项目成功举行首批产品发运仪式，标志着华友在津巴布韦的硫酸锂项目由建设调试全面转入稳定生产阶段。华友成为首家在津巴布韦实现硫酸锂本地化生产的中资企业，标志着华友海外矿冶一体化战略取得标志性成果。
2、澳大利亚PLS集团（前身为Pilbara Minerals）于4月23日表示，计划将其位于西澳大利亚的Ngungaju锂工厂提升至稳定生产状态，预计到今年三季度末实现这一目标，且已计划于2026年6月对该工厂进行重大维护检修。据悉，该工厂年产能约20万吨，此前因市场疲软于2024年12月进入维护状态，目前已完成前期准备工作。
3、澳大利亚矿业公司IGO在季报中大幅下调了旗下Greenbushes锂项目的2026财年产量预期。公司目前预计该锂辉石矿全年产量为137.5万至142.5万吨，显著低于此前预期的150万至165万吨。产量下调主要因给矿品位和回收率下降，以及计划外维护停产所致。IGO解释称，这一“系统性”问题源于Greenbushes矿区在多项关键运营指标上的全面退步，包括安全表现、入料原矿品位的下降、选矿厂回收率的持续走低以及维护执行能力和工厂可靠性的不足。与此同时，该矿CGP3项目虽在稳步推进产能爬坡，但尚未能抵消整体产量面临的下行压力。
【交易策略】
分析：目前大厂锂矿短期复产有难度，其他供应缩减的扰动无法完全被对冲，其中，（1）多家企业已拿到津巴布韦锂精矿出口相关批文，然算上所有时间到中国预计需要3个月，即最早也要7月中下旬才有津巴布韦正常供应量。津巴布韦锂矿禁运影响或在5月体现。（2）霍尔木兹海峡仍处于封锁中，虽澳洲柴油目前能保障5月供应，但只要海峡不解封，柴油断供风险威胁锂矿正常生产运营的预期会一直存在。（3）IGO下调本财年锂矿产量折碳酸锂1.5-2万吨，对年初澳矿增量预期将随之下修。（4）龙里发生恐袭，据Mysteel统计龙里锂辉石于2026Q1约到港中国18-20万吨，折碳酸锂2-2.5万吨，量级较小且局势可控，但在当前供需格局下，会放大供应收紧预期。（5）此外江西锂矿停产换证不确定性也是供应收缩的潜在风险。需求端，新能源车产销回暖以及单车带电量提升，储能订单也维持高景气，未来出于能源安全考虑或更多国家或地区布局新能源，预计对碳酸锂的消耗处于较高水平。
中长期看，碳酸锂基本面呈现强需求现实及预期+弱供应预期，需求端给予锂价较强支撑，而短期内，下游高价接货意愿下降，随用随采模式或使价格拉升并不顺畅。不过供应端相对脆弱且消息较多，增加了价格波动，或带动价格呈震荡上行。稳健型参与者需注意把握操作节奏，谨慎追高。
单边：中长期可持逢低买思路，但需严格做好仓位/风险管理。
期权：适量持有深虚卖看跌期权，要么赚到期权利金收益，要么被行权后持有多单。
套保：上游中等卖保比例（参与交割，同时需要做好资金管理），下游中等比例买保。
套利：卖07-买09反套组合留底仓，并做好止盈管理。
（来源：海证期货）
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