【核心观点】沪银是今天宏观利率冲击最直接的受害者——美国PPI超预期推升加息预期、长端美债收益率与美元齐涨，白银“金融+工业”双重属性使其跌幅远超黄金。
【行情速览】截至早盘收盘：沪银主力最新15371元/千克，较昨收16425元大跌1054元、跌幅6.42%；早盘低开于15800，盘中最低探至15356，逼近近期前低。隔夜COMEX白银已先跌6.64%，内外盘共振下挫。
沪银期货实时行情
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【为什么今天波动这么大】（重点）
加息预期骤升：美国8月PPI同比5.4%（预期5.3%、前值4.7%），交易员将9月加息概率推升至70%以上、并完全定价10月前加息；欧洲央行同步加息25个基点，全球流动性收紧预期升温。
收益率+美元“双杀”：30年美债收益率升至5.37%（2007年6月以来新高），持有零息贵金属的机会成本飙升；美元指数走强至99上方，以美元计价的国际银价更贵，通过内外盘联动直接压制沪银。
油价破百“反杀”避险：中东冲突推升油价突破100美元/桶，地缘风险从“避险买盘”转为“通胀+加息”压力，白银的避险支撑被利率利空完全盖过。
获利了结+杠杆踩踏：前期贵金属累积大量获利盘，在利率冲击下集中止盈，杠杆资金踩踏式离场进一步放大跌幅。
【机构观点】多家机构指出，今晚公布的美国8月CPI是决定性变量：若数据偏热将坐实9月加息、支撑美元，贵金属继续承压；若偏冷则有望迎来修复性反弹。中期维度，全球去美元化与央行购金仍为贵金属提供底部支撑。
【结论与风险提示】沪银短期高度依赖CPI“脸色”，波动率极高。白银弹性大于黄金，双向风险均需警惕。
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