【现货】截至9月15日，无锡宏旺304冷轧价格14200元/吨，日环比持平；佛山宏旺304冷轧价格14100元/吨，日环比持平；基差810元/吨，日环比下降50元/吨。
【原料】WBN已获印尼政府批准逐步重启采矿作业，涉及2026年下半年RKAB补充配额，但具体获批额度尚未披露。菲律宾方面，矿价整体弱稳，1.3%品位CIF报价45美元/湿吨，1.4%品位CIF报价55美元/湿吨。镍铁方面，高镍铁报价1086元/镍（到港含税），高镍铁价格持续下跌，成本线支撑有所弱化，需求旺季未兑现下游采购意愿持续低迷，成交整体偏清淡。
【供应】供应端300系8月产量环比回升，9月排产环比微降，供应压力持续。据Mysteel统计，2026年8月国内43家不锈钢厂粗钢产量372.08万吨，月环比增加14.32万吨，增幅4%，同比增加12.22%；其中300系196.65万吨，月环比增加12.73万吨，增幅6.92%，同比增加13.15%。9月不锈钢粗钢预估排产364.73万吨，月环比减少1.98%，同比增加6.44%；其中300系196.47万吨，月环比减少0.09%，同比增加11.46%。
【库存】社会库存结束四周累库，仓单压力边际回落。截至9月10日，国内89家样本企业不锈钢社会库存115.14万吨，周环比下降0.53%，200、300、400系库存均有所下降。9月15日上期所不锈钢期货库存69918吨，周环比下降2408吨。
【逻辑】今日不锈钢盘面震荡收红，但受镍价走弱和旺季需求不及预期影响，短期行情震荡偏弱。原料端，印尼矿端供应改善预期持续发酵。WBN已获印尼政府批准逐步重启采矿作业，涉及2026年下半年RKAB补充配额，但具体获批额度尚未披露。高镍铁方面，高镍铁价格小幅下跌，成本线支撑弱化，需求旺季未兑现下游采购意愿持续低迷，成交整体偏清淡。铬矿方面，港口库存高位运行，南非粉货源充足压制矿价，青山、太钢9月高碳铬铁招标价均较8月均有下调，成本支撑持续弱化。供需层面，9月300系排产预估196.47万吨，环比微降，供应压力持续。旺季需求未兑现之下家电、厨卫、装饰等领域仅维持刚需采购，地产走弱对建筑用钢形成拖累，基建边际支撑有限。库存方面，社会库存结束四周累库。300系库存有所回落，但佛山、无锡等主要市场300系库存仍有微增，库存压力边际缓解但绝对水平仍处高位。总体来看，WBN已获印尼政府批准逐步重启采矿作业，但能矿部未披露具体配额规模；9月300系排产环比微降，旺季需求不及预期、铬铁跌价拖累成本，社会库存结束累库。短期不锈钢价格预计震荡偏弱。主力参考13200-13800。
【操作建议】观望
【短期观点】震荡偏弱
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