内外铜价同步上涨，库存持续减少，这轮反弹还能走多远？-超凡定律

内外铜价同步上涨，库存持续减少，这轮反弹还能走多远？

• 3天前 • ove

北京时间2026年9月18日，国内外铜期货共同走出反弹修复行情。沪铜期货主力合约收涨1.40%至109620.0元/吨，日内交投区间109150-109850元/吨；外盘LME伦铜期货同步上行，最新报价14553.50美元/吨，涨幅0.62%。

沪铜期货实时行情

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持仓方面，沪铜主力当日持仓减少7625手至151882手，出现小幅减仓，反映市场在连续反弹之后，资金博弈有所加剧，短期追高意愿有所克制，但基本面支撑仍在，价格并未出现大幅回撤。

1.矿端减产预期强化

据外媒消息，智利铜产量可能全年保持低迷。智利财政部长豪尔赫・基罗斯（JorgeQuiroz）表态，今年产量降幅将远超官方铜业统计机构的预测，2027年产量也仅能实现部分修复。

2.国内现货库存延续去库节奏

截至9月17日，国内电解铜社会库存9.34万吨，较9月10日下降0.37万吨，较9月14日下降0.29万吨。库存持续回落，现货流通资源偏紧，现货升水对盘面形成现实支撑。

3.机构分析：铜价反弹高度有限

当前铜市场处于矿端供给偏紧、国内现货去库带来支撑，但宏观与政策不确定性压制上方空间的格局。短期铜价有望延续震荡修复走势，但上行高度受限。

华闻期货9月18日研报观点称：铜原料端支撑仍存，关注美国铜关税进展，若关税不落地或大幅延后，则全球铜货源面临回流风险，宏观层面美联储后续政策收紧预期对铜价仍有压制，预计短期沪铜或难再创新高，反弹持续性存疑。

上海中期期货9月18日研报观点显示，尽管美联储加息落地后铜价超跌反弹，但美国铜关税政策不确定性增加，国庆后国内可能迎来传统累库周期，预计短期铜价大概率高位震荡但上方空间有限。

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