【现货】据Mysteel，截至3月30日，无锡宏旺304冷轧价格14450元/吨，日环比下跌50元/吨；佛山宏旺304冷轧价格14500元/吨，日环比持平；基差250元/吨，日环比下跌30元/吨。
【原料】印尼镍矿供应紧张程度进一步加剧，配额释放缓慢叠加斋月供应释放节奏放缓，内贸矿升水维持强势，火法矿升水上涨至40-45美元/湿吨，湿法矿本岛升水30-32美元/湿吨，外岛升至35-37美元/湿吨；菲律宾矿山招标价持续走高，镍矿报价坚挺，国内铁厂接到1.3%镍矿CIF报价65美元/湿吨。高镍生铁议价区间上移，市场主流报价上移至1100-1120元/镍（舱底含税）。
【供应】据Mysteel统计，2026年2月国内43家不锈钢厂粗钢产量269.5万吨，月环比减少84.14万吨，减幅23.79%，同比减少14.32%；300系131.94万吨，月环比减少53.87万吨，减幅28.99%，同比减少20.24%。3月不锈钢粗钢预计排产367.95万吨，月环比增加98.45万吨，增幅36.53%，同比增加4.77%；其中300系190.08万吨，月环比增加58.14万吨，增幅44.07%，同比减少0.05%。钢厂春节期间检修多已完成，3月整体排产增加。
【库存】周内社会库存小幅增加，仓单近期整体回落趋势。截至3月27日，无锡和佛山300系社会库存52.66万吨，周环比增加0.3万吨。3月30日上期所不锈钢期货库存45736吨，周环比增加4011吨。
【逻辑】昨日不锈钢盘面震荡调整为主，早盘整体偏强，午后受原料端消息面影响情绪整体回落。消息面上，原定于2026年4月1日实施的煤炭和镍出口关税计划，仍在等待能源和矿产资源部与财政部联合研究的结果。ESDM计划修订镍矿基准价格，核心目标是提高HPM价格，此外暴利税仍在讨论中，征收对象为镍矿。现实端近期原料方面支撑也较强，受配额缩减审批偏慢影响镍矿流通资源明显减少，印尼内贸矿升水维持强势，湿法矿价格继续上涨；受地缘冲突影响，海运成本大幅提升，菲律宾矿山招标价持续走高。高镍生铁价格稳中偏强，预计近期高镍生铁议价区间在1100-1120元/镍（舱底含税）附近。3月钢厂整体排产增加，预计后续增加到货；下游刚需平稳但增量不足，各行业分化明显，传统需求偏弱新兴需求走强。周内到货量增加而需求相对不足，整体出货节奏放缓，库存小幅累积。总体上，近期不锈钢的成本逻辑较强，消息面发酵以及现实端原料端偏紧都带来支撑，钢厂排产大幅增加，需求逐步复苏但终端承接仍偏弱，短期预计维持偏强震荡，主力参考14200-14800区间。
【操作建议】主力参考14200-14800，逢低多思路为主
【短期观点】偏强震荡
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