【现货】据Mysteel，截至4月29日，无锡宏旺304冷轧价格15450元/吨，日环比上涨50元/吨；佛山宏旺304冷轧价格15300元/吨，日环比持平；基差90元/吨，日环比上涨225元/吨。
【原料】印尼新版镍矿基价较此前有明显上移，其中火法基价虽有所上涨但未超出市场镍矿绝对价格，税收如何承担还未明确，新镍矿价格仍在协商中，内贸矿价高位运行。菲律宾镍矿价格小幅回落，但整体仍处高位。国内铁厂1.3%品位镍矿CIF成交价58-59美元/湿吨。受入炉镍矿品位持续下滑影响，高品位镍铁产出减少，进一步加剧供应紧张，主流报价上涨至1140-1160元/镍（舱底含税），成交价格上涨至1140-1150元/镍（到厂含税）。
【供应】供应端稳步恢复，4月整体排产预计微降。据Mysteel统计，2026年3月国内43家不锈钢厂粗钢产量379.6万吨，月环比增加108.6万吨，增幅40.1%，同比增加8.1%；300系产量193.7万吨，月环比增加61.76万吨，增幅46.8%，同比增加1.9%。4月不锈钢粗钢预计排产377.13万吨，月环比减少0.65%，同比增加7.67%；其中300系预计排产195.85万吨，月环比增加1.11%，同比增加7.36%。，钢厂出于市场份额与产能利用率考量，减产意愿偏弱，供应端压力持续存在。
【库存】上周不锈钢社库延续回落，仓单稳步消化。截至4月23日，国内89家样本企业不锈钢社会库存111.67万吨，周环比减少3.2万吨。4月29日上期所不锈钢期货库存52748吨，周环比增加2446吨。
【逻辑】昨日不锈钢盘面整体维持偏强震荡，本周日内波动有所放大。近期原料端利多发酵的带动，市场心态修复，现货价格整体上调，但由于行情变化较大昨日现货成交氛围偏谨慎。印尼WedaBay Nickel矿山5月起停产维护，带动市场对原料供应收紧的担忧，现实端近期原料坚挺，印尼新政下镍矿HPM计算公式调整抬升镍矿内贸基准价，叠加配额缩减审批偏慢影响镍矿流通资源明显减少，镍矿出现明显涨价。高镍生铁的产出品位下降，优质资源偏紧报价上涨，前期钢厂利润空间改善对高价镍铁接受度有所提升。5铬铁市场维持平稳，市场低价货源减少，厂家及贸易商报价相对坚挺。国内主流钢厂排产计划仍处于较高水平，5月高排产或将延续，市场供应较为充足。下游刚需平稳但增量不足，传统旺季终端补库力度不足，各行业分化明显，传统板块需求偏弱新兴需求更强，下游工厂节前按需备货。上周不锈钢社库继续回落，近期仓单稳步消化。总体上，不锈钢市场预期和现实有一定分歧，成本逻辑坚挺，但基本面供应充足叠加需求复苏缓慢，终端承接仍偏弱但库存有所去化，在情绪延续下短期预计震荡偏强，主力参考14600-15500运行。
【操作建议】主力参考14600-15500操作
【短期观点】偏强震荡
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