【现货】截至9月1日，SMM电池级碳酸锂现货均价160000元/吨，工业级碳酸锂均价155000元/
吨，日环比均上涨1500元/吨，电碳和工碳价差5000元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价148000元/吨，日环比上涨2000元/吨，工业级氢氧化锂均价134750元/吨，日环比上涨1500元/吨。昨日现货报价延续上涨，近期贸易升贴水整体偏强但报价混乱，成交未见明显放量。
【供应】根据SMM，8月碳酸锂产量112330吨，环比增加7143吨，同比增长32%；其中，电池级碳酸锂产量79310吨，较上月增加5153吨，同比增加24%；工业级碳酸锂产量33020吨，较上月增加1990吨，同比增加57%。截至8月27日，SMM碳酸锂周度产量23808吨，周环比增加801吨。上周碳酸锂产量增加，主要由锂辉石和盐湖补充，原料逐步到港锂辉石冶炼产量有所恢复，云母产量小幅下滑，盐湖检修逐步结束。
【需求】需求整体维持韧性，短期维持环增预期。新能源车终端的数据边际好转，且今年单车带电量提升和出口改善有一定带动；储能头部企业基本维持满产，短期需求确定性目前看仍较强。材料开工预计稳中有增，新项目投产爬坡，结构上磷酸铁锂产量持续增加，三元结构性相对弱但排产也维持增加。7月碳酸锂需求量160816吨，较上月增加9812吨，环比增加6.5%，同比增加67.3%。8月国内碳酸锂需求预计继续增加至168187，环比增幅约4.6%。
【库存】根据SMM，截至8月27日，大样本周度库存总量78802吨，周内继续去库7590吨，冶炼厂库存10128吨，下游库存31098吨，其他环节库存37577。SMM样本7月样本总库存为61835吨，其中样本冶炼厂库存为14342吨，样本下游库存为47493吨。上周社会库存维持较大幅度去化各环节库存均下降，上周下游去库幅度增加。
【逻辑】昨日碳酸锂期货宽幅波动，早盘高开后表现强势，主力一度涨至接近16.3万，午后伴随市场发酵电池排产下修消息以及宏观偏弱锂电股整体疲弱，盘面快速回落至16万下方，截至收盘主力合约LC2701下跌1.64%至157860。消息面上，近期有关雅宝智利阿塔卡龙盐湖工会投票举行罢工的讨论增加，超97%支持罢工从9月2日8时开始，若后续启动强制调解，则罢工至少顺延5个工作日，相关谈判进度仍待跟踪。基本面来看，8月供应大幅补充预期打破，9月供应预计整体增加；上周碳酸锂产量增加，主要由锂辉石和盐湖补充，原料逐步到港锂辉石冶炼产量有所恢复，云母产量小幅下滑，盐湖检修逐步结束。需求中短期的韧性仍比较确定，9月电池排产维持环增5%以上，对碳酸锂实际消费的承接力度仍较强。上周社会库存维持较大幅度去化，结构有一定转变，各环节库存均下降，下游去库幅度明显增加，但近期仓单增量较大。整体而言，产业链仍维持去库，下游排产强劲短期不证伪，旺季窗口来临现实韧性提供支撑，短期上方压制点仍在于远期资金预期偏弱，后续原料到港预期以及近期仓单增量较多也有一定施压，供应端消息扰动增加，近期核心关注在于基差和现货体感变化。目前来看资金在主力突破16万后博弈增加，后续上涨空间能否进一步打开关注供应变化、去库强度持续性和技术信号印证，短期预计盘面偏强区间宽幅调整为主，主力参考15.5-16.5万区间运行。
【操作建议】主力参考15.5-16.5万区间，观望，待回调后再考虑低多
【短期观点】偏强区间宽幅调整
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